5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市(shì)公司金(jīn)证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证股份正(zhèng)在(zài)筹(chóu)划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集配套资金(jīn)。公(gōng)司股(gǔ)票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开(kāi)市(shì)起开始停(tíng)牌，预计(jì)停牌时间(jiān)不超(chāo)过10个(gè)交易日。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头(tóu)部期货(huò)软件商。公(gōng)开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家(jiā)期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随(suí)身行软(ruǎn)件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财(cái)经曾(céng)两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经(jīng)的(de)第(dì)一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送(sòng)创业(yè)板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过，在经历两(liǎng)年(nián)多(duō)的(de)漫长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文(wén)华财经此次(cì)创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤(chè)回发行上市申请(qǐng)文件，深交所(suǒ)决定(dìng)终止对(duì)其首次公开发(fā)行(xíng)股票并(bìng)在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无(wú)果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次(cì)交易事项尚处(chù)于筹(chóu)划(huà)阶(jiē)段，公司目前正与交易意(yì)向方接洽，初步确定(dìng)的(de)交易(yì)对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合计持(chí)有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上(shàng)市(shì)公(gōng)司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相关规定，本(běn)次(cì)交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的(de)股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将(jiāng)构成关(guān)联交(jiāo)易。本次交(jiāo)易(yì)前(qián)，公司(sī)无控早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称股股东、实际控(kòng)制人；本次(cì)交(jiāo)易(yì)完成后，公司第一大(dà)股(gǔ)东不会发(fā)生变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表决权(quán)超(chāo)过(guò)30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司(sī)重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控(kòng)制(zhì)人为(wèi)该公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理(lǐ)尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华(huá)财经此前披(pī)露的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华(huá)财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上海(hǎi)经一(yī)分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)、王(wáng)凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文华财经(jīng)的(de)持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提(tí)升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构(gòu)等(děng)行业(yè)客户(hù)提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全(quán)产品线(xiàn)解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公司(sī)合(hé)作(zuò)开展包括(kuò)智(zhì)慧城市在内的数(shù)字经济(jì)业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报(bào)告期内，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期内，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务软件收入较上年同期略(lüè)有增长，资管机(jī)构(gòu)软件(jiàn)收(shōu)入基本持平。报告期(qī)内(nèi)，数字(zì)经济业务(wù)因(yīn)验收的大型(xíng)政务项目(mù)成(chéng)本增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报告(gào)期(qī)内公(gōng)司确认投资收益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是(shì)联营企业(yè)投(tóu)资(zī)收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行(xíng)业(yè)的(de)增长主要得(dé)益于两方面的因素(sù)：一是公司(sī)在证券市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础稳定(dìng)，核心(xīn)产品需求(qiú早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称)刚性，公(gōng)司(sī)加快(kuài)产品新一(yī)代产品布局、积极推进项(xiàng)目(mù)上线(xiàn)验收。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业(yè)务发(fā)展力(lì)度，在多个核(hé)心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证股份解释称，非(fēi)金融行业的收入下(xià)降，主要(yào)由于公司在数字经济业务上，不同程度(dù)受(shòu)到需求端的(de)影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的(de)业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开资料显示(shì)，早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益为19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和(hé)盈(yíng)利能(néng)力(lì)来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为，如果(guǒ)本次交易(yì)得以(yǐ)顺利(lì)实(shí)施，对于金证股份而言，文华财经的(de)优(yōu)质资(zī)产注入后，其盈利能(néng)力将进一步提(tí)升(shēng)；对于文华财经而言，多(duō)年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以(yǐ)实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的(de)公告(gào)中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对(duì)方就本次(cì)交易(yì)签署(shǔ)了《意向协议(yì)书》，公司(sī)拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支(zhī)付现金的方式购买其持(chí)有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关于本次交易的(de)初(chū)步合作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务(wù)以及(jí)各项安排以交(jiāo)易各方最终签署(shǔ)的(de)正式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行了风(fēng)险提示：截(jié)至目前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交易协议(yì)，本(běn)次(cì)交易尚需(xū)履行必要的内(nèi)部决策(cè)程序(xù)，并经有权监管机构批准后方可正式(shì)实施，本次交易最(zuì)终能(néng)否实施尚存在(zài)较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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