大家好，简单看一(yī)个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zh耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗è)个周末，市场都在讨论(lùn)一个基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合(hé)外，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了(le)新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估值体系(xì)所(suǒ)代(dài)表的传统实体行业正在(zài)被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最(zuì)有持续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富(fù)通股票混合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达(dá)到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源(yuán)，持续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但(dàn)总市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披(pī)露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(b耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗ěn)形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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