券(quàn)商(shāng)今年一季(jì)度业(yè)绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好表现以及(jí)去年较低的基(jī)数(shù)，行业(yè)业绩(jì)全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或上市主体披露(lù)一季报，至此(cǐ)51家上(shàng)市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增(zēng)速较为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净(jìng)利排名(míng)，新的十大分别(bié)是(shì)中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商一季(jì)报的优秀国民党任公是指谁，任公指的是什么表现给予了正(zhèng)面(miàn)回(huí)应，4月28日，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日(rì)收阳线，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比(bǐ)增速为正，其中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家券商及(jí)1家上市(shì)主体，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华(huá)西证(zhèng)券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分别(bié国民党任公是指谁，任公指的是什么)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出(chū)现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增(zēng)速不(bù)如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有可圈可(kě)点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过(guò)五成的头部(bù)券商包(bāo)括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势，保持(chí)着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度(dù)麦高(gāo)证券(quàn)经纪业(yè)务开(kāi)展(zhǎn)取得一(yī)定成绩，但营业利(lì)润仍未(wèi)实现盈利，一(yī)定程(chéng)度上(shàng)拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速(sù)方面，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为(wèi)负(fù)，同(tóng)比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其今年一(yī)季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不(bù)足亿元(yuán)的(de)低基数有关，其今(jīn)年一季度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券(quàn)商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通证券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的增速杀入营收排名前十(shí)，其一季(jì)度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出(chū)前十(shí)，招商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信(xìn)建投营(yíng)收增幅(fú)显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研(yán)究普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源证券在(zài)解读东方证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期末金融资(zī)产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一(yī)季报高增，全(quán)年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加大杠杆(gān)经(jīng)营投(tóu)资致(zhì)使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公司(sī)在政策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于国金证券的研报(bào)中称，自营(yíng)投资成(chéng)为(wèi)影响国金证券(quàn)业(yè)绩核(hé)心(xīn)因(yīn)素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成再融资(zī)后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)认为，自营投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下(xià)半年(nián)重(zhòng)点关注差(chà)异化监(jiān)管的措(cuò)施落地(dì)，或将打开(kāi)头部(bù)券商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大(dà)的公司预期(qī)将在年内实(shí)现较大幅度的改(gǎi)善(shàn)。

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