财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句)率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召集(jí)了多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织保险(xiǎn)行业协会携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研(yán)普通(tōng)险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的(de)保险公司(sī)包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估(gū)利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体(tǐ)的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资(zī)产供给(gěi)有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟随(suí)评估利(lì)率(lǜ)下(xià)行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司(sī)刚性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利(lì)率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量对利(lì)率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的(de)方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调(diào)演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率等降低负债端(duān)成(chéng)本(běn)。

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