兴福电(diàn)子主要从事(shì)从事湿电子化学品业务(wù)，公司产品(pǐn)包括磷酸(suān)、硫(liú)酸等。公(gōng)司磷酸(suān)产品按照纯(chún)度等级分(fēn)为电子级磷(lín)酸、食品级磷酸，电子级(jí)磷酸可分(fēn)为(wèi)IC级(jí)磷酸和面板级磷酸。各磷酸(suān)产品的纯(chún)度等(děng)级由高到低分(fēn)别为：IC级磷酸＞面(miàn)板级磷酸＞食品级磷酸。

　　申(shēn)报(bào)稿(gǎo)显(xiǎn)示，兴(xīng)福(fú)电子在生(shēng)产电(diàn)子级(jí)磷酸、电(diàn)子级硫酸的同时会产生部分食品级磷酸、工(gōng)业级硫酸等产品。其中2022年食品级磷酸的主(zhǔ)营(yíng)业务收入为1929.29万元。

　　主营业(yè)务收(shōu)入摘要，数据来源：申(shēn)报(bào)稿

　　这里有(yǒu)个点值得一(yī)看(kàn)，兴福电子2022年第二(èr)大客(kè)户(hù)为可口(kǒu)可(kě)乐，金额为(wèi)6924.1万元，申报(bào)稿显示的主要(yào)销(xiāo)售内容为磷酸产品。这个销售金(jīn)额比兴福电(diàn)子当年食品级磷酸的主营业务收(shōu)入(rù)多出(chū)了(le)4994.81万元。原因是，兴福电(diàn)子电子级(jí)磷酸产品除销售给集成(chéng)电(diàn)路(lù)行业、显示面(miàn)板行业客(kè)户外，还(hái)销售给可口可乐公司(sī)、化工品(pǐn)贸易商(shāng)等其他行业客户。由于可口可乐(lè)公司对磷酸产品的品质要求(qiú)高于一般的(de)食品(pǐn)级磷酸，公司销售(shòu)给可口可(kě)乐公(gōng)司的磷(lín)酸产品(pǐn)等(děng)级实(shí)际(jì)为(wèi)符合食品级要求的面板(bǎn)级磷酸。

　　申报(bào)稿显(xiǎn)示，兴福(fú)电子2020年至2022年（下称“报告(gào)期”）的营业(yè)收(shōu)入(rù)分(fēn)别为2.55亿元、5.3亿元、7.92亿(yì)元，归(guī)母净利润分(fēn)别为-0.22亿元、1亿元、1.91亿元。

　　这(zhè)里有三个看点。一是，兴福电子(zi)2022年12月进行过前(qián)期会计差错更正及追(zhuī)溯调(diào)整，比如兴福电子原报表2020年净利(lì)润为-744.2万元，调整后为-2167.05万(wàn)元(yuán)，变动不(bù)小。

　　第二(èr)个点(diǎn)为，兴福(fú)电子2022年非经常(cháng)性损益为4528.14万元。某会计师事务(wù)所(suǒ)合伙人对记者(zhě)表示，非经常(cháng)性(xìng)损益是指公(gōng)司发生(shēng)的与经(jīng)营业务无直接关系，或是虽与经营业务相关，但由(yóu)于(yú)其性质、金额或发生(shēng)频率，影(yǐng)响了真实(shí)、公允地(dì)反映公司(sī)正常盈利能力的(de)各项(xiàng)收入(rù)、支出。

　　扣除非经(jīng)常性损(sǔn)益后，兴福(fú)电子2022年归母净(jìng)利润由1.91亿元降(jiàng)至(zhì)1.46亿元。

　　调整摘要，数据来源(yuán)：申报稿

　　第三个点为，兴福电子2020年至2022年(nián)业绩增长与(yǔ)主营业(yè)务毛利率提升有关，分(fēn)别为(wèi)9.23％、28.31％和(hé)35.46％。其中兴福电子2021年和2022年的(de)有(yǒu)关毛利率(lǜ)，已经超(chāo)过申报稿(gǎo)列(liè)举的同行(xíng)业可比公司平均水平。对此(cǐ)，兴(xīng)福电子(zi)在申(shēn)报稿中表示，2021年以来(lái)公司(sī)陆续实现众(zhòng)多(duō)集成电(diàn)路客(kè)户的(de)产品认证及批量供货，毛利(lì)率水平较高的集(jí)成电路用湿电子化(huà)学品销售收(shōu)入占比(bǐ)持续(xù)提升(shēng)，且公司(sī)根据(jù)部分产品原(yuán)材料价格(gé)上涨(zhǎng)情况(kuàng)适时调高了产品销(xiāo)售价格，使得(dé)2021年(nián)和2022年(nián)毛(máo)利率维持在(zài)较高水平。

　　那么(me)，在此情况下，兴福电子未来毛(máo)利率还有(yǒu)多少(shǎo)上(shàng)升空间？如果不靠涨价，兴福电子(zi)未来(lái)是否还能持续提高业绩？

　　从股权(quán)结(jié)构来看，兴(xīng)福电子(zi)控股股东为上市公司兴发(fā)集团，其(qí)直(zhí)接(jiē)持有兴(xīng)福电子(zi) 55.29％的股份。兴福电子的间接控股(gǔ)股东为宜昌(chāng)兴发。

　　兴福(fú)电(diàn)子第二大(dà)股(gǔ)东为国(guó)家集成电路(lù)基金二期，持股比例为9.62％。需要指出的是，兴(xīng)福电子(zi)间接(jiē)控(kòng)股股东宜昌(chāng)兴发与(yǔ)国家集成(chéng)电路(lù)基金(jīn)二(èr)期之间(jiān)存在对赌协(xié)议。虽然随着(zhe)兴福电子IPO，相(xiāng)关协议已经终止，但回购权和(hé)随(suí)售权存在(zài)可以(yǐ)“复活(huó)”的(de)条件，且其中一条(tiáo)比较少见，即“兴(xīng)福电(diàn)子正式申报IPO后的18个月内(nèi)仍未实现合格IPO”。

　　这里(lǐ)有个疑(yí)惑(huò)，合格(gé)IPO是指通过上市委审议(yì)，还(hái)是指拿到(dào)证监会批(pī)文？

　　如果是指通过上市委审议，虽然申报IPO后的18个月(yuè)内没有上会结果的企(qǐ)业比较少，但不是(shì)没有例外。比如，截(jié)至2023年5月(yuè)10日，上交所(suǒ)科创板栏目显示(shì)，处于正常待审核阶段的合合信息(xī)和先正达，受(shòu)理(lǐ)日期已经超过18个月。

　　如果是(shì)指拿到证监(jiān)会批文，也有企(qǐ)业超过。比如，截至2023年(nián)5月(yuè)10日，上交所科创板栏目显示，20家提交注册(cè)的企(qǐ)业中有2家受理日期已经过去18个月。

　　那么(me)，兴福(fú)电子合格IPO是指哪个？如果18个月后，彼时(shí)兴福电子(zi)处(chù)于正常IPO流程中(zhōng)，又(yòu)会(huì)演绎怎么样(yàng)的剧(jù)情？

　　对赌协(xié)议(yì)摘要，数据来源：申报(bào)稿

　　另外，兴(xīng)福(fú)电子此次(cì)IPO拟(nǐ)募资15亿元，发行不(bù)超过1亿股，占(zhàn)发(fā)行(xíng)后总股份的27.78％。以(yǐ)此计算(suàn)，兴福电子(zi)达到的目标估(gū)值为(wèi)54亿元(yuán)。值得一提的是，15家(jiā)战略投资者2021年12月(yuè)对兴福电子增(zēng)资时，公司的投后估值(zhí)为24.96亿(yì)元。考虑稀释作用后(hòu)，15家(jiā)战略投资(zī)者的(de)增(zēng)值率为56.23％，增值了4.32亿元。

　　2023年第一季度业绩如何？

　　兴福(fú)电子重大(dà)经(jīng)常性关联采购(gòu)主要系(xì)向(xiàng)关(guān)联方采购黄(huáng)磷、液体三氧化硫等原材料、电(diàn)力(lì)等能源以及建筑工程服(fú)务。2020年(nián)至2022年(nián)，兴福电子(zi)的(de)重(zhòng)大经常性关联采购(gòu)金额（不(bù)含(hán)建筑工程服务采(cǎi)购）分别(bié)为(wèi)1.22亿元、2.06亿元(yuán)和1.95亿元，占营(yíng)业成本的(de)比重分别为51.74％、53.44％和(hé)28.71％，绝大(dà)多数是向(xiàng)间接控股股东宜(yí)昌兴发的下属公司采购(gòu)。

　　细(xì)项来看，兴福电子部(bù)分主要(yào)原材料的关联采购(gòu)占(zhàn)比较高。比如，报告期内，公司普(pǔ)通黄磷关联采购金额占同(tóng)类产品采购总额(é)的比例分别为100.00％、91.79％和48.93％；报告期内液体三氧(yǎng)化硫关联采购(gòu)金额占同类产品(pǐn)采购(gòu)总额的(de)比例均(jūn)为(wèi) 100.00％。

　　另外申报稿显示，在主营业务(wù)方面，兴(xīng)福电子是(shì)控股股东兴发(fā)集团合并报表范(fàn)围内唯一从事湿(shī)电子化(huà)学品相关业务的主体，与(yǔ)兴发(fā)集团及其控制的其他(tā)公(gōng)司主营(yíng)业务及应用领域(yù)不同。

　　虽(suī)然兴福(fú)电子没有在申(shēn)报(bào)稿(gǎo)中对2023年第一季度业绩进(jìn)行预测，但兴(xīng)发集团2023年第一(yī)季(jì)度的(de)业绩并不好。

　　兴发集团(tuán)2023年第一季(jì)度营业收入为65.71亿元，同比下(xià)降23.37％。兴发集(jí)团归母净利润为(wèi)4.49亿(yì)元，同(tóng)比下降73.87％。对(duì)此，兴(xīng)发集团在公(gōng)告(gào)中表示，归母净利(lì)润较上年同期大幅降低(dī)，主要是受市(shì)场供(gōng)需变(biàn)化影响，自(zì)2022年下半年以来，草甘膦(lìn)、有机(jī)硅DMC等周期性(xìng)产(chǎn)品市(shì)场价格持续下(xià)跌(diē)，在今年(nián)一(yī)季度跌幅扩(kuò)大，至一(yī)季度(dù)末，草甘膦价格(gé)已(yǐ)跌至行(xíng)业成本线附近，有机硅DMC已跌破行(xíng)业成本线。在价格下跌过程中，公司上(shàng)述产品产销量同比(bǐ)均出现大幅下滑。

　　兴发集团也在公(gōng)告中谈及湿电子(zi)化学品，即公(gōng)司湿电子化学品、特种化(huà)学(xué)品、食品添加剂等成(chéng)长性(xìng)产品市场需求(qiú)总体良好，盈利能力保(bǎo)持稳(wěn)定。

　　但是兴发集团(tuán)另一则公(gōng)告(gào)显示，湿电子(zi)化学品2023年第一季度(dù)平均售(shòu)价(jià)为8250.4元/吨(dūn)，相(xiāng)较2022年第一季度的9873.34元/吨下降了16.44％。

　　由于(yú)兴发集团(tuán)2022年第一季(jì)度统计口(kǒu)径不太一样(yàng)，销量数据不太好找，所以(yǐ)不太好(hǎo)具体判断(duàn)湿(shī)电子化学品相(xiāng)关收入的变(biàn)化。

　　那么，在平均售(shòu)价下(xià)降16.44％的(de)情况(kuàng)下，兴福电(diàn)子2023年第一季度的业(yè)绩具体表现如何？

　　平均售价摘要(yào)，数据来源(yuán)：兴发集团公告

　　违法违(wéi)规方面，兴(xīng)福(fú)电子(zi)曾受到宜昌市猇(xiāo)亭区(qū)城市管理执法局的行政(zhèng)处罚，处罚金额为28.16万元。原因(yīn)是兴福电子无证建设房屋，总违法建筑面积为4,718.62平方(fāng)米，总造价(jià)563.15万元。另外，兴福(fú)电子控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)兴(xīng)发集团的副总(zǒng)经理赵勇于2023年(nián)4月被上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)予以(yǐ)监管(guǎn)警示的决定(dìng)，原因是赵勇交易兴发集团(tuán)可转(zhuǎn)债构成(chéng)短线交易。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成