近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝(pù)光的网友称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强军(jūn)口号”来进行调(diào)侃式的比喻(yù)，让其感到不适(shì)。

　　北(běi)京文旅局5月(yuè)17日(rì)发布(bù)通报，决(jué)定没收笑果文化(huà)违法所得(dé)1325381.6元、罚款1韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗3353816元(yuán)。

　　在这一由不恰(qià)当言(yán)论引发的风波中，《科(kē)创板日(rì)报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也成为了备受(shòu)资本(běn)青(qīng)睐的宠儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　资(zī)本宠儿笑(xiào)果6年8轮(lún)融资，对外(wài)投资9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺术交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与(yǔ)表(biǎo)演等(děng)。

　　脱(tuō)口秀近几年的(de)发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的(de)行业，笑(xiào)果文化(huà)也(yě)成为中(zhōng)国最(zuì)成功的脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记(jì)者整理公开(kāi)信息发现，笑果(guǒ)文(wén)化于2016年至(zhì)2021年共完成(chéng)8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果文化后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网络天使轮投(tóu)资。同年9月(yuè)，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投(tóu)资的战略投资，此轮未(wèi)披露具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年(nián)04月，得(dé)到南山(shān)资(zī)本(běn)、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资(zī)本的(de)战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本(běn)和(hé)游(yóu)族网络对笑果文化(huà)最为青睐，8轮融(róng)资(zī)中一共投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文化的(de)天使投资(zī)人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张的(de)关键(jiàn)一子(zi)，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工(gōng)厂”开业，这是(shì)笑(xiào)果工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第(dì)四个(gè)演艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑果文化(huà)对外投(tóu)资的(de)企业共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如今(jīn)存(cún)续的企(qǐ)业有：笑果挺棒(bàng)文化(huà)传(chuán)媒(méi)（上海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青豆结冰文化传(chuán)播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术(shù)有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果演艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化、郭(guō)凌虹退出，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型(xíng)变更为有限(xiàn)责任公司（港(gǎng)澳台(tái)法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本(běn)的前(qián)高(gāo)管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文(wén)化的A轮投资过(guò)程，他(tā)对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者表示(shì)，他也(yě)是刚从网上看到本次(cì)出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发展阶(jiē)段，表现形式丰富(fù)多样，而在(zài)该领域笑果文化(huà)做的(de)很(hěn)早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被(bèi)称为(wèi)“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一(yī)种针(zhēn)砭时弊(bì)、刺(cì)中痛点，让(ràng)观(guān)众一(yī)边大笑一边反思的感(gǎn)觉。对(duì)本次“翻车”事件，他(tā)个(gè)人(rén)认为(wèi)，出于节目效果可能需要张狂和外(wài)向(xiàng)一(yī)些，但(dàn)公众场合下(xià)脱(tuō)口秀中的开(kāi)玩笑也(yě)要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到(dào)国家(jiā)政治(zhì)和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红(hóng)线的事(shì)韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗肯定是不能干的(de)”。

　　他还(hái)提醒，笑果在(zài)风控方面，可(kě)能没有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者注意到，笑果(guǒ)文(wén)化的业(yè)务和腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前大股(gǔ)东叶(yè)烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港区(qū)泽禧(xǐ)股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资(zī)有限公司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频联合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大(dà)会(huì)》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅(é)影视和笑果文(wén)化联(lián)合出(chū)品的《脱(tuō)口秀(xiù)大会》在腾讯视频(pín)首播(bō)。

　　笑果文化(huà)相关人士去年(nián)称，受众(zhòng)面最广的(de)是线上(shàng)长视(shì)频(pín)业务，如《脱(tuō)口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作的(de)长视(shì)频节目，可以占到公(gōng)司百(bǎi)分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱口秀(xiù)百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这(zhè)个舶(bó)来品在国内(nèi)的发展历程(chéng)要短得多也(yě)快得(dé)多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》《脱口秀大会》等热门综艺频频(pín)占据(jù)收视(shì)榜(bǎng)与网络热议话题榜首，由此带来一(yī)波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本(běn)也闻风而至。财联社创投通数据(jù)显示，自(zì)2015年(nián)以来，有(yǒu)超过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企(qǐ)业获得(dé)融资(zī)。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投(tóu)资投了罗(luó)永浩旗下的思维造(zào)物(wù)，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子(zi)创(chuàng)投、合一(yī)集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行(xíng)业也明显呈现出(chū)“一(yī)家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其(qí)他脱口秀(xiù)厂牌(pái)融资轮次都仅有一两轮，且集(jí)中(zhōng)在2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获得(dé)融资。

　　资(zī)本(běn)市场的反应与高速增长的(de)市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口(kǒu)秀行业发展趋势分析与(yǔ)未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全(quán)年商业(yè)演出场次(cì)1.85万场(chǎng)，比2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年(nián)，行业年(nián)均复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在(zài)上升(shēng)期，资本为何却逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资(zī)本(běn)市场并不吃香。其核心原因在于，资本的(de)投资逻(luó)辑天然(rán)是确定性和可(kě)复制(zhì)性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大的不确定性和(hé)不可复(fù)制性。演员的不确定性、创(chuàng)作(zuò)的(de)不确定性、观众审美(měi)的不确(què)定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事件(jiàn)等，都可能让经营面临巨(jù)大的(de)风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未(wèi)来(lái)想要可持续发展，就(jiù)需要拥抱(bào)监管，在合法合规的(de)底线之上(shàng)，不断(duàn)运(yùn)营爆款，激活创(chuàng)作，带(dài)动整(zhěng)个行(xíng)业的上线，这才是这个行(xíng)业(yè)可持续、良性(xìng)发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业中的一员，和这个行业中(zhōng)的其余行业一样(yàng)（如(rú)影(yǐng)视剧(jù)作、游(yóu)戏等(děng)等），都严(yán)重依赖IP本(běn)身而非平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本(běn)身(shēn)是靠故事起家的，但这个(gè)行(xíng)业的“故事”却(què)很难讲述，这也是备受资本市场冷(lěng)遇的原因。

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