五一长假期间，全球(qiú)市(shì)场并不平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监(jiān)管机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒(dào)下的银行，同(tóng)时(shí)也是(shì)美(měi)国(guó)历史上(shàng)第二(èr)大的(de)破产银(yín)行(xíng)。此前我(wǒ)们多次强调，美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)业危机远未结束，只是暂(zàn)时止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将(jiāng)持续减值，高(gāo)息(xī)又会令其(qí)成(chéng)本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶(è)化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行(xíng)动，再次提高债务(wù)上限(xiàn)，避免政府部(bù)门停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通(tōng)过债务上(shàng)限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上(shàng)限(xiàn)，以换取大(dà)幅(fú)削减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政府债务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党人必(bì)须在(zài)没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧(qí)很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致(zhì)函众议院(yuàn)议(yì)长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级议员，她(tā)在信中表示，美国政府(fǔ)可(kě)能“最早(zǎo)在6月(yuè)1日”发(fā)生(shēng)债务(wù)违约，这将适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么是美(měi)国历史上的首次债(zhài)务违约。高盛(shèng)认(rèn)为(wèi)，政府(fǔ)这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美国去年(nián)国(guó)内生产总值(zhí)约(yuē)23万亿(yì)美(měi)元，这意味着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权(quán)仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全球掀起去(qù)美(měi)元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能即将结(jié)束了(le)。想借新来还旧，但新(xīn)债没人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不(bù)转了(le)，最(zuì)终(zhōng)债(zhài)务(wù)违约(yuē)就只(zhǐ)是时间问题(tí)了。

　　全球(qiú)经济衰退正(zhèng)在路上，有全球经济(jì)“金丝雀(què)”之称的(de)韩国，2022年贸易逆(nì)差(chà)不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元(yuán)的(de)历史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再度(dù)出现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年第一季(jì)度韩(hán)国(guó)出口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元(yuán)。主要由(yóu)于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩(hán)国(guó)出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己(jǐ)在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人掌握的实时(shí)全球经(jīng)济数(shù)据可能(néng)比任何人都多，他(tā)称温和的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷(dài)会产生周期(qī)。有借(jiè)就要有还，借钱的时(shí)候扩大(dà)支出刺(cì)激(jī)经(jīng)济增长，而还(hái)钱的时(shí)候要缩减支出又使得经(jīng)济下(xià)滑。在高(gāo)息背(bèi)景(jǐng)下(xià)，偿债成本上升，资(zī)产价格下(xià)跌，违(wéi)约率就将激(jī)增(zēng)，债务(wù)危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿(yì)美元，大约是全球(qiú)GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当前全球债(zhài)务规模是(shì)2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标(biāo)普指(zhǐ)数(shù)期货虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破(pò)位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示(shì)见顶的(de)可能性(xìng)已经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历(lì)史性的(de)大顶，未来(lái)下跌(diē)空间(jiān)巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大(dà)幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前(qián)已(yǐ)经再度掉头向下。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)已(yǐ)经(jīng)触及(jí)70美(měi)元，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去(qù)年11月低点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年(nián)7月以(yǐ)来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指(zhǐ)向(xiàng)2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已(yǐ)经很久了(le)，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于(yú)美(měi)联储的无限量(liàng)QE，危(wēi)机被一再推后。但(dàn)该(gāi)来的(de)总(zǒng)会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本(běn)轮危机(jī)将是对(duì)全球的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局(jú)不是说着玩(wán)儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机在哪适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么(nǎ)里？怎么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里(lǐ)有什(shén)么金融(róng)危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危机(jī)一直没有出(chū)现(xiàn)，每(měi)当(dāng)你认为它要出现的时候，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒(xǐng)了(le)。你会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次(cì)放过，一(yī)声一声笑着(zhe)，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为(wèi)享受(shòu)着(zhe)它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又依依(yī)不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利(lì)终将属于(yú)永不言(yán)弃，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求的人(rén)。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一(yī)次，大(dà)空头必(bì)将一战封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等(děng)燕(yàn)子归来，想着他们都(dōu)会回(huí)来，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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