今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回(huí)报(bào)基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的(de)主动权(quán)益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能(néng)

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计(jì)算机(jī)行业在(zài)人工智(zhì)能板(bǎn)块的(de)带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身(shēn)业务(wù)的人(rén)工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端(duān)的积(jī)极(jí)布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股(gǔ)不(bù)少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来(lái)看，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)并没(méi)有保(bǎo)持(chí)去年(nián)底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中(zhōn4斤是多少克，0.4斤是多少克g)性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十(shí)大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的(de)一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前(qián)的(de)市(shì)场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度(dù)开(kāi)启的芯片产业下(xià)行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一(yī)步(bù)的制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国(guó)先进制(zhì)程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下(xià)行周期(qī)的大背(bèi)景下(xià)，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规(guī)模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的(de)无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创(chuàng)今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的(de)四只个股在一季(jì)度退(tuì)出兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了(le)较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年(nián)报来看(kàn)，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提(tí)升。数据显示，招商(shāng)4斤是多少克，0.4斤是多少克核心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大(dà)陆、中国(guó)香港股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)净值比例(lì)分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局了信4斤是多少克，0.4斤是多少克息技术、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比(bǐ)例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏(sū)预期(qī)大概(gài)率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制(zhì)造(zào)业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的(de)定价出(chū)现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏(piān)离(lí)。我们将(jiāng)基于(yú)中长(zhǎng)期的(de)行(xíng)业(yè)研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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