近日，有焦化企业发告知函称(chēng)，因亏(kuī)损严重(zhòng)，对于钢企(qǐ)提降50元/吨的行为暂不接受。

　　记者注(zhù)意到，从(cóng)今年4月1日(rì)起，焦炭开启首轮降价，并正式进(jìn)入降价(jià)通道(dào)，5月17日，河北部分(fēn)钢厂(chǎng)开(kāi)启焦炭(tàn)第8轮(lún)提降，降(jiàng)幅50元(yuán)/吨，要求18日(rì)0时(shí)起执行(xíng)，而后山(shān)东(dōng)主流钢厂跟进(jìn)。截至目前，焦炭(tàn)已(yǐ)有8轮降价落地，港(gǎng)口准一级湿熄焦平仓价累计下调670元/吨(dūn)，跌幅(fú)达(dá)24.7％。同期，焦(jiāo)炭期货2309合约下跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝城(chéng)期货煤焦(jiāo)研究员阮俊涛认为，近两个月(yuè)来，焦(jiāo)炭(tàn)期货的下跌(diē)是宏观、产业等(děng)多(duō)因素共(gòng)同作用的(de)结果。首(shǒu)先，宏观层面，3月(yuè)上旬(xún)美国硅谷银行暴雷，多数大宗商品价格下(xià)跌，同时国内宏观强预期在(zài)经过(guò)1—2月的(de)反复发(fā)酵后，市场对今年的定性逐渐转向“弱复苏”，这也(yě)使(shǐ)得黑色(sè)系商品交(jiāo)易(yì)需求利多的信心不足。其次，产业层面(miàn)，今年煤焦最大产(chǎn)业(yè)利空来自焦煤(méi)的(de)进(jìn)口，3月份澳洲焦煤近(jìn)2年来(lái)首(shǒu)次(cì)通关，并(bìng)于4月进一(yī)步(bù)改善。蒙煤(méi)、俄(é)煤(méi)3月份的进口量也(yě)出现较(jiào)大(dà)增长。根据海关总署统(tǒng)计，今年(nián)3月我国共(gòng)计进口(kǒu)炼焦(jiāo)烟(yān)煤964.7万吨，同比增156.4％，占3月焦煤总供应的17.5％，去(qù)年同期仅为7.8％。同时，该进(jìn)口(kǒu)量也几乎是近(jìn)10年来的(de)最(zuì)高水平(píng)，仅次于2020年1月的981.3万(wàn)吨。进口焦煤的大(dà)量释放削弱了国内煤企(qǐ)的议价(jià)能力，焦炭成(chéng)本(běn)支撑(chēng)坍塌，驱动焦炭期(qī)货下行。最后，4月以来，在(zài)铁(tiě)水产量(liàng)不断走高的同时，黑色终端需求表现一般，国家统(tǒng)计局公布的房屋新开(kāi)工、施(shī)工面积同比(bǐ)大(dà)幅回落，继而引发了市(shì)场对煤、焦、钢(gāng)产业链(liàn)的负(fù)反馈担忧(yōu)。综上所述，焦炭成本(běn)端、需求端均有(yǒu)明显(xiǎn)利空驱动，叠加宏(hóng)观(guān)支撑不(bù)足，多因素共(gòng)振带动焦炭期货主力合约持续(xù)下行(xíng)。

　　“焦炭(tàn)价格此轮下跌，并不是自身的供需矛盾(dùn)驱动，而是受(shòu)焦煤的拖(tuō)累。焦(jiāo)煤(méi)因国内产量稳(wěn)增和(hé)进口量(liàng)大增(zēng)，供需(xū)关系逐步(bù)向宽松转(zhuǎn)变，致使煤价自(zì)年(nián)初就开(kāi)始呈偏(piān)弱(ruò)走(zǒu)势运(yùn)行。其间，受内(nèi)蒙古地区煤矿推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力事(shì)故影响，煤价经历短暂反(fǎn)弹后(hòu)开始加速回落。另(lìng)外，下游钢材需求表现不及(jí)预期，钢价(jià)承压(yā)回(huí)调(diào)致使钢厂利润收缩，遂(suì)通过(guò)调降焦价将需(xū)求压(yā)力向原材料端传导。推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力因(yīn)此，在失去(qù)成本支撑、下游施压的双(shuāng)重作用下(xià)，焦价持续(xù)下跌。”中钢期货(huò)煤焦研究员冯艳成(chéng)说。

　　记者从受访人士处获悉，本周焦煤价格率先出(chū)现(xiàn)触底反弹，而焦价连跌8轮后(hòu)，个别地区(qū)焦企出现亏损。同(tóng)时，近期焦炭期价的反弹(dàn)给出升(shēng)水现货空间，买现卖(mài)期套利需求增加对现货市场信心有所提振，刺激焦(jiāo)企有提涨(zhǎng)意愿，但短期全面提(tí)涨并成功(gōng)落地的概率(lǜ)较小，主要原因是目前焦企整体盈(yíng)利情况尚可(kě)，焦炭(tàn)主产区山(shān)西省焦企平均(jūn)吨焦盈(yíng)利接近140元，而下游钢材需求并未(wèi)出现明显(xiǎn)好转，钢厂(chǎng)整体盈利情况一(yī)般，对(duì)焦(jiāo)炭则保(bǎo)持(chí)按需采购节奏。

　　部分焦化企业开(kāi)始提涨(zhǎng)，能否提涨成功？冯艳成认为，提涨的是内蒙(méng)古某焦企，国(guó)内焦企生产成本和焦化利润会因(yīn)为(wèi)地区、设(shè)备区别而存在很大差异。相对而(ér)言，内(nèi)蒙古(gǔ)非(fēi)主(zhǔ)流焦化(huà)企(qǐ)业的副产(chǎn)品(pǐn)较(jiào)少，整(zhěng)体产线的经(jīng)济性一般，对(duì)降价的承(chéng)受(shòu)能(néng)力偏(piān)低，也因此率先开始提涨，不过对整体市场影响有限。

　　阮俊涛也(yě)认(rèn)为，在焦企(qǐ)未出(chū)现大幅亏损或需求明显增加(jiā)的情况下(xià)，焦价提涨难度较大。

　　记(jì)者了解到，5月(yuè)下(xià)半月以来(lái)钢厂检修(xiū)减产节奏放(fàng)缓，个(gè)别地区钢厂计划复产，日(rì)均铁水产(chǎn)量尚保(bǎo)持(chí)在(zài)偏高(gāo)水平，这意味着煤焦(jiāo)刚(gāng)性(xìng)需求较好，但钢厂(chǎng)持续采取低原料库存策略，致使(shǐ)目前(qián)煤矿、洗煤厂端焦煤库存以及焦(jiāo)企端焦炭库存均处于往年同期高位，钢厂端焦煤、焦炭库存(cún)则(zé)处于较低水平，煤焦近期供应也有适当的减量，以缓解自(zì)身高库存的压力。基于此种库存格局，煤焦(jiāo)的议价主动权(quán)仍掌握在钢厂(chǎng)端。

　　现货提涨，期(qī)货为何反而大(dà)跌呢(ne)？阮俊涛认为(wèi)，近期(qī)由于国内外焦煤价格(gé)倒挂，贸易商进口(kǒu)积(jī)极(jí)性较低，导致焦煤供应(yīng)短期内有(yǒu)收(shōu)缩趋(qū)势(shì)，不过焦企也处(chù)于主动(dòng)限产状(zhuàng)态，焦煤供需(xū)矛盾并不突出。焦(jiāo)炭(tàn)本周供减需增，基(jī)本面(miàn)边(biān)际改善(shàn)，但钢(gāng)联公布的铁水日产量依然(rán)维持(chí)接近240万吨(dūn)的水(shuǐ)平，在(zài)终端需求表现一般的背景下(xià)，焦炭需求仍有转弱预期。中长期(qī推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力)来看，考虑粗钢平控要求，今年全(quán)年焦煤供需格(gé)局大概率仍将明显宽松，且蒙煤实(shí)际生产成本(běn)较低，三(sān)季(jì)度蒙煤(méi)中长协重新定价后，预计进口量会(huì)得到改善。因此，虽然焦煤现货价格(gé)因蒙煤减量而有所企(qǐ)稳，但期货市场氛围仍难(nán)言乐观，导致期货和现货短暂劈叉。

　　“从(cóng)价格(gé)表现上看，前(qián)期煤焦跌幅明显(xiǎn)大于(yú)板块内其他品种，估值相对偏低，这(zhè)也使得继续杀(shā)估(gū)值的(de)驱动明显减弱，而(ér)估值修复(fù)配(pèi)合近期焦煤进口减量、钢(gāng)厂复产等(děng)消息，刺激煤焦价格出现反(fǎn)弹，但考虑(lǜ)到目前钢材(cái)需(xū)求依然(rán)乏力，钢厂复产将会再次加重其(qí)供(gōng)需压力(lì)，需求负反馈仍将会(huì)向原材(cái)料端传导，对煤(méi)焦价(jià)格形成压力。”冯(féng)艳成说，短(duǎn)期煤焦交(jiāo)易逻辑变化较快，价格波(bō)动剧烈，预计仍将(jiāng)以底部(bù)区间振(zhèn)荡走势为(wèi)主；中长(zhǎng)期来看，煤焦供需趋(qū)于宽松的(de)预(yù)期未(wèi)变，在估值(zhí)回(huí)升(shēng)后仍将是(shì)板块(kuài)内(nèi)空配最佳(jiā)品种(zhǒng)。

　　对于煤焦后市，阮俊涛认为，目前煤焦(jiāo)有(yǒu)三(sān)条主(zhǔ)线：一是焦(jiāo)煤供应宽松，并给焦炭带来成(chéng)本端压力；二是终端需求存疑(yí)，负反馈风险并未(wèi)化解；三(sān)是(shì)海(hǎi)外衰退预期如何演(yǎn)绎。目前(qián)来(lái)看(kàn)，焦煤供应宽(kuān)松是(shì)大概率事件，且4月地(dì)产数(shù)据表现依然一(yī)般，负反馈以及粗钢平控都是压(yā)低铁(tiě)水产量的可能因素，因此(cǐ)煤焦即便出现超跌反弹，中长期来看也(yě)是易跌难涨(zhǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力