五(wǔ)一长假期间，全球市(shì)场并不平(píng)静，一场(chǎng)大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接管了(le)第一(yī)共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美国历史上第二(èr)大的破产银行。此(cǐ)前我们多(duō)次强调，美(měi)国银行业(yè)危机远未结束(shù)，只(zhǐ)是(shì)暂(zàn)时止血而已。现在来看(kàn)，第一(yī)共和银行又倒(dào)下(xià)了。随着(zhe)经济(jì)的衰退，银(yín)行的(de)资产将持续(xù)减值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业(yè)危机将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上限问(wèn)题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务(wù)规模将于19日(rì)触(chù)及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财(cái)长耶(yé)伦呼(hū)吁国(guó)会(huì)尽快采取行动，再次提高债务(wù)上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议(yì)院投(tóu)票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的债务上(shàng)限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦政府债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议(yì)院共和党人必须(xū)在(zài)没有任何要(yào)求和条件(jiàn)的情况下打(d杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果ǎ)消违约的可(kě)能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党(dǎng)在提高债务(wù)上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了美债违约的(de)风险(xiǎn)。<杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果/p>

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他(tā)高级(jí)议(yì)员，她在信中表示，美国(guó)政府可(kě)能(néng)“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发(fā)生债务(wù)违(wéi)约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史上的(de)首(shǒu)次(cì)债务违(wéi)约。高(gāo)盛认(rèn)为(wèi)，政府这回付不(bù)起(qǐ)“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国(guó)政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)负债率约达(dá)130％。美国一直在(zài)玩(wán)儿这种借新还旧的(de)把戏(xì)，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一(yī)直(zhí)这样玩(wán)儿(ér)下去。但(dàn)当(dāng)前(qián)美元出(chū)现信用(yòng)危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即(jí)将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买了(le)，也(yě)就玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全(quán)球经(jīng)济衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球经济(jì)“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿(yì)美元的(de)历史新高，而且(qiě)是自2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由于芯片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国(guó)出口较去(qù)年(nián)同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且(qiě)为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据(jù)可(kě)能比任何人都多，他称温(wēn)和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候(hòu)扩大(dà)支出(chū)刺激经济增长，而(ér)还钱的(de)时候(hòu)要缩减(jiǎn)支出(chū)又(yòu)使得经济下(xià)滑。在高息(xī)背景下，偿(cháng)债成本上升(shēng)，资产价(jià)格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万(wàn)亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量(liàng)达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿(yì)美(měi)元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说(shuō)，当前全球债务(wù)规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股(gǔ)走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽(suī)然(rán)在(zài)5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概率已经结束(shù)了(le)。从月线来看(kàn)，标普指数是(shì)大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将是(shì)月(yuè)线级别的下跌，幅(fú)度(dù)会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部出现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度中阴(yī杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果n)创新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性(xìng)的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权(quán)限的(de)投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元，预计(jì)3月低(dī)点必将不(bù)保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美元，而最(zuì)终(zhōng)则很可能跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来(lái)已(yǐ)经盘整(zhěng)9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会距离太(tài)远(yuǎn)，最(zuì)终极(jí)目标则是将跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头(tóu)而言(yán)，等(děng)这个机会已经很久了(le)，金(jīn)融危机本(běn)轮(lún)早(zǎo)就该(gāi)爆(bào)发的(de)，但由于美联储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一再推(tuī)后。但该(gāi)来的总会(huì)来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的(de)危机(jī)将更加猛烈！本轮危机(jī)将是(shì)对全球的一(yī)次(cì)暴(bào)力去杠杆，将重建(jiàn)世界(jiè)经济新(xīn)秩序。百(bǎi)年(nián)大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的(de)阴影下。虽(suī)然(rán)多年(nián)以来，金融危机(jī)一直没有出现，每当你认为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它还是没有来(lái)，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信(xìn)超越08年的世纪(jì)金融危机(jī)一定会(huì)爆(bào)发，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过(guò)伤口的冷风(fēng)，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可时间它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握(wò)着星火(huǒ)等在至(zhì)暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一个走过(guò)，一个一个(gè)错过，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊(a)，又(yòu)依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想看(kàn)燕子(zi)归来(lái)？如(rú)果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于(yú)永(yǒng)不言弃，对真理执(zhí)着追求的(de)人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他(tā)们都会回来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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