今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)余额又一次触(chù)及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告(gào)称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对(duì)全球经济(jì)和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务(wù)上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么(me)回事(shì)？美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们(men)需要先了解美国政府的(de)债务从(cóng)何而(ér)来，以及(jí)其为(wèi)何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期(qī)内都高于其(qí)财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模(mó)也一直(zhí)随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压(yā)力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，还因为美(měi)国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的(de)双重压(yā)力(lì)下，美国的赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没(méi)有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱，美国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议员(yuán)提出(chū)的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来(lái)限(xiàn)制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第(dì)二次世(shì)界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了(le)对美国(guó)政府债务总(zǒng)额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或(huò)多或少(shǎo)地成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这(zhè)个数(shù)字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么(me)美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么(me)要(yào)“自我限制(zhì)”孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手(shǒu)握(wò)美元霸权的(de)超级(jí)大国，本身并不(bù)受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美(měi)国债(zhài)务(wù)上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据(jù)众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需(xū)要和国(guó)会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利(lì)用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民(mín)主党人(rén)坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如(rú)果拜(bài)登和国(guó)会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要(yào)无限逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议(yì)，勉强避免了(le)一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了(le)全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得(dé)美国(guó)面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国(guó)第(dì)二年(nián)的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年(nián)继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济(jì)学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学(xué)家孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗(jiā)乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济(jì)中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的分裂(liè)局面，美(měi)国(guó)经济(jì)也正处于(yú)类似的(de)衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在(zài)最后关(guān)头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗