今年1月，美(měi)国(guó)政府债务余额(é)又一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入(rù)债务违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美(měi)国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出(chū)在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成(chéng)了(le)惯例(lì)，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也一(yī)直随着政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负(fù)了庞大(dà)支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策(cè)导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力(lì)下(xià)，美国的(de)赤(chì)字规模近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大(dà)，债务(wù)规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也(yě)就不(bù)足为奇(qí)了。

表示第一的词语四字，古代表示第一的词语 alt="美债危机又来(lái)了！一文看懂：美国债务(wù)上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？">

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的(de)出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦(bāng)债务进(jìn)行(xíng)限额规定(dìng)，以(yǐ)此来(lái)限(xiàn)制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了(le)对美国政府债务总额的(de)限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行(xíng)了(le)修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一(yī)次——其中(zhōng)共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。表示第一的词语四字，古代表示第一的词语>

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上(shàng)调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高(gāo)至(zhì)现在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初(chū)的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美(měi)国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能(néng)随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美(měi)国政府的(de)债务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度(dù)、过度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话(huà)来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于(yú)是美方对(duì)债权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美(měi)国债务上限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无(wú)法(fǎ)上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院(yuàn)的(de)通过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似(shì)于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的(de)政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下(xià)，这(zhè)一(yī)斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进展，这(zhè)场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往表示第一的词语四字，古代表示第一的词语(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才(cái)就债务上限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违(wéi)约灾难(nán)。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库(kù)经济政策研究所首席经济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们(men)仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时(shí)间远远超(chāo)过(guò)了应有的(de)时(shí)间……在接(jiē)下(xià)来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值(zhí)的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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