全(quán)球头(tóu)号对(duì)冲基(jī)金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前(qián)十(shí)大重仓(cāng)标的的集(jí)中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年(nián)一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别(bié)降至280.毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了(le)医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季(jì)度减持的(de)标的相对较(jiào)多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非常(cháng)突(tū)出(chū)。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)联席(xí)首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中日(rì)益(yì)重要，这使(shǐ)得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美(měi)国(guó)和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的(de)经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上(shàng)述情况极有可(kě)能在周期的(de)下(xià)一(yī)阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国(guó)家(jiā)和(hé)地区(qū)的(de)政策制(zhì)定者支持(chí)货(huò)币和(hé)信用流(liú)动，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确(què)声(shēng)明加(jiā)息将会(huì)暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联(lián)储希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合我们(men)对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模财(cái)政刺激(jī)政策(cè)，引发了(le)通(tōng)胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的(de)举措，在(zài)不到(dào)18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继(jì)续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能(néng)需要（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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