自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士(shì)看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市(shì)场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值的(de)认可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的(de)工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电子(zi)、计算机等科(kē)创板的(de)核心权重行(xíng)业(yè)持(chí)续获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期(qī)增速(sù)保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度(dù)，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现，经过(guò)了三(sān)年的(de)估(gū)值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省(shěng)公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的(de)公告(gào)期后(hòu)，并(bìng)将(jiāng)于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益(yì)于国(guó)产替(tì)代加速的(de)预期，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段(duàn)时间(jiān)半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达(dá)到(dào)46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期(qī)相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历(lì)史上存(cún)储(chǔ)芯片的(de)周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需(xū)求由产业链(liàn)下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯(xīn)卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗片板块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的(de)负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技(jì)的(de)投资机会需要看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的(de)投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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