五一长(zhǎng)假期间，全(quán)球市场(chǎng)并不平(píng)静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒(dào)下的(de)银行(xíng)，同(tóng)时也是(shì)美国历史(shǐ)上第(dì)二(èr)大的破产(chǎn)银(yín)行(xíng)。此(cǐ)前(qián)我们多(duō)次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看(kàn)，第(dì)一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银(yín)行(xíng)的资产将(jiāng)持续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新(xīn)一(yī)轮银行业危机将(jiāng)再(zài)度(dù)爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度(dù)成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法(fǎ)定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼吁(xū)国(guó)会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避(bì)免政府部门(mén)停摆及(jí)可能出现的债(zhài)务违约(yuē)。当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通(tōng)过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高(gāo)美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案(àn)规定，联(lián)邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算(suàn)年均增长需(xū)控(kòng)制在(zài)1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白(bái)宫称(chēng)众议院共和党人必须在(zài)没(méi)有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能(néng)性(xìng)，并解决债(zhài)务(wù)上限问题。两党在提高债(zhài)务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美债违(wéi)约的(de)风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函(hán)众议院议长麦(mài)卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约(yuē)，这将是美国历(lì)史(shǐ)上的首次(cì)债(zhài)务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起(qǐ)“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最(zuì)高的一(yī)次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美国去年国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味(wèi)着负债(zhài)率约达(dá)130％。美国一(yī)直在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩(wán)儿下去。但当前(qián)美元出现信用危(wēi)机，全球掀(xiān)起(qǐ)去美(měi)元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债(zhài)没人买了(le)，也(yě)就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就只是(shì)时间(jiān)问题了(le)。

　　全球(qiú)经济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一季(jì)度韩国(guó)出口同(tóng)比下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元(yuán)。主(zhǔ)要由(yóu)于(yú)芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去(qù)年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续(xù)第六个月下(xià)降(jiàng)。其(qí)中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器(qì)芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此(cǐ)外(wài)，3月份韩国对中国的(de)出口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人掌握的实时(shí)全(quán)球经济数据可能比(bǐ)任何人都多，他(tā)称温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质是债务(wù)危(wēi)机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还(hái)，借钱的(de)时候扩大支出(chū)刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违约率就将(jiāng)激(jī)增，债务(wù)危机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而(ér)2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规(guī)模是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期(qī)货虽然(rán)在5月(yuè)1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数(shù)是大级别的B浪(làng)平台型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指数(shù)局部(bù)出现破位反抽，5月(yuè)2日再度(dù)中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍(réng)处于高位，这(zhè)一次(cì)见(jiàn)顶(dǐng)很可能(néng)是(shì)历史性的大(d春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对à)顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们(men)已经强烈建(jiàn)议有权限的投(tóu)资者做空(kōng)欧股春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触(chù)及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不(bù)保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而(ér)最(zuì)终则很可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期货的文华(huá)商(shāng)品指数来看，去(qù)年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自(zì)去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则(zé)杀伤力巨大。本(běn)轮下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远，最终(zhōng)极(jí)目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球(qiú)空头而(ér)言，等(děng)这个机会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再(zài)推后。但(dàn)该(gāi)来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈(liè)！本(běn)轮危机(jī)将(jiāng)是(shì)对全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经济(jì)新秩序。百年(nián)大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里(lǐ)？怎么(me)还(hái)不出现？哪里有(yǒu)什么金(jīn)融危(wēi)机(jī)？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲(cháo)笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以来，金融(róng)危机一直没有出现，每当你认(rèn)为它要(yào)出现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮(lún)回。但无论如(rú)何，我一直都相(xiāng)信超(chāo)越08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间(jiān)它依(yī)然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火(huǒ)等(děng)在至暗时(shí)刻；你(nǐ)被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过(guò)，一个(gè)一个错(cuò)过，一遍一遍来(lái)过，一次一次放(fàng)过，一(yī)声一声(shēng)笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛(shèng)开(kāi)？想不(bù)想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不来，那么(me)我该为了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于永不言(yán)弃(qì)，对(duì)真理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要(yào)看到(dào)花开，你一定(dìng)等燕(yàn)子归来，想着他们都会回(huí)来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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