5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月(yuè)31日的第(dì)一季度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管(guǎn)理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是(shì)内地少(shǎo)有(yǒu)的(de)进行大手笔持有(yǒu)美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景(jǐng)林资(zī)产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规(guī)模小幅提升至(zhì)17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合人民币120.2亿(yì)元(yuán)，相较(jiào)于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模(mó)，环(huán)比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年(nián)一季度末，景林(lín)资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产(chǎn)一季度(dù)前五大卖出标(biāo)的包(bāo)括(kuò)：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美股持(chí)仓(cāng)前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：拼(pīn)多(duō)多(duō)、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股依旧(jiù)是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较(jiào)上季度持(chí)仓(cāng)数量(liàng)下降24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林连续三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万(wàn)股，三(sān)季度增(zēng)持123.39万(wàn)股，四(sì)季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛(měng)。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价表现(xiàn)看，拼(pīn)多多去年二(èr)、三、四(sì)季度分别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势头在今年(nián)2月(yuè)初(chū)便戛然而止(zhǐ)了，景林(lín)资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股(gǔ)价“掉头(tóu)”之际(jì)进行(xíng)了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季(jì)度景(jǐng)林新(xīn)建仓(cāng)的(de)英伟达(dá)，空降前十大(dà)重仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季(jì)度(dù)末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截(jié)止至(zhì)5月12日，今(jīn)年以来英(yīng)伟(wěi)达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景林资(zī)产在美股的操作中，最为亮眼(yǎn)的(de)当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季度末，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资产的(de)第二大(dà)重(zhòng)仓股。与此同(tóng)时，景(jǐng)林(lín)资产一季度还建仓了好未(wèi)来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年(nián)以来，上述两只教育个(gè)股(gǔ)股价均处(chù)于(yú)震荡(dàng)态势，并无太(tài)多亮(liàng)眼(yǎn)表(biǎo)现。

　　景林(lín)资(zī)产认为，从全(quán)行(xíng)业来(lái)看，不同年龄层的(de)用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界(jiè)、增(zēng)长(zhǎng)知识、潜力挖(wā)掘、提(tí)升(shēng)综合能力等。双(shuāng)减政策推行之(zhī)后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出离(lí)开，使得行业竞争格(gé)局趋缓(huǎn)，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来说(shuō)，凭借多年(nián)积累的口碑和(hé)公(gōng)信力，品牌的护城河依然很深。个别(bié)头部企业在K9学(xué)科之外的教育领域(yù)业务(wù)基础扎实(shí)，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等(děng)新业务成(chéng)为(wèi)新的增长驱动力。且公司的利润和现(xiàn)金流稳中转好，同时账(zhàng)上资金充足(zú)，当时的估值下(xià)有足够的安全边际。在过(guò)去几个(gè)季(jì)度的财报(bào)中，我们看到了相(xiāng)关的积(jī)极信号。”景(jǐng)林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为(wèi)看(kàn)好，但是标的(de)选(xuǎn)择(zé)似乎与景(jǐng)林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会公开资料显示，截至今年一(yī)季度末(mò)，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高(gāo)毅资(zī)产大举买入近(jìn)156万股好未(wèi)来，相比于去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之(zhī)风(fēng)

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏板块(kuài)成为资(zī)金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第(dì)二大主线。

　　可好(hǎo)景不长(zhǎng)，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两天，随后便(biàn)开始(shǐ)持(chí)续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观(guān)数据信息(xī)罗(luó)列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交(jiāo)易日(rì)成(chéng)交额超(chāo)万(wàn)亿元阶(jiē)段(duàn)纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周(zhōu)三时，市(shì)场成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡(dǒu)然(rán)跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷(xiàn)入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场(chǎng)的急剧降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原(yuán)因是5月11日(rì)晚间(jiān)发布的(de)金融数(shù)据(jù)大幅低于预期(qī)。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到去(qù)年4月(yuè)基数的异常，因(yīn)而与往(wǎng)年相比，今年(nián)4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿(yì)元(yuán)。居民贷款回落再(zài)度成为信贷(dài)回落(luò)的主要原因。而企业中(zhōng)长期(qī)贷款继续保(bǎo)持同比多(duō)增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下(xià)滑带(dài)动(dòng)社融增(zēng)速(sù)回(huí)落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先(xiān)下(xià)后上，并不意(yì)味着(zhe)贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营(yíng)收(shōu)压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后面(miàn)改(gǎi)用(yòng)其他贷(dài)款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要(yào)接近零利(lì)率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的(de)后果(guǒ)，5月份的贷款可(kě)能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场(chǎng)要想好起来，必然要让大(dà)家看到宽信用的(de)信号出现，而(ér)这可能还需要一定的(de)时间(jiān)。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的背景不(bù)改(gǎi)，而两大(dà)主线人工(gōng)智能和(hé)中特估(gū)，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特(tè)估(gū)这(zhè)边，本月还有多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边，在(zài)未有(yǒu)增量资(zī)金(jīn)进场的情(qíng)况之下，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本(běn)周大跌之(zhī)后，但斌更是罕(hǎn)见(jiàn)的在深夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理(lǐ)的(de)难处，在(zài)业绩和投(tóu)资信仰之间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接着(zhe)，炮轰(hōng)当(dāng)下市(shì)场投机之风大盛，认为当下市场(chǎng)交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是(shì)但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红(hóng)红(hóng)火火，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦(kǔ)难言，市(shì)场上(shàn唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗g)大(dà)热(rè)的人工智能(néng)，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的(de)机构(gòu)审美。直(zhí)白(bái)点说，市场根本(běn)就是绕(rào)着公募持(chí)仓在(zài)涨。

　　唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗大(dà)家(jiā)都是有苦难言(yán).......

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