金融界5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走出了泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时(shí)也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的(de)最高收(shōu)盘价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能(néng)正(zhèng)接近(jìn)十(shí)年一(yī)遇(yù)的(de)牛(niú)市。

　　海外(wài)资(zī)金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的(de)力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对(duì)日本股票需(xū)求稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的(de)日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日(rì)本(běn)股票(piào)的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前(qián)在日本持(chí)有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其他国(guó)家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一步(bù)投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会(huì)上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易(yì)理解(jiě)，我们(men)可(kě)能和这五家公司(sī)都有过业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是(shì)为了(le)向这些(xiē)公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处(chù)，据(jù)《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股市(shì)的什(shén)么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报（国(guó)际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计净利(lì)润(rùn)超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国著名(míng)投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大量(liàng)持(chí)股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润(rùn)在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了(le)巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的(de)变化

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏观(guān)在(zài)研(yán)报中指出(chū)在(zài)过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的(de)通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会(huì)撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际(jì)格局(jú)大(dà)变化的背景(jǐng)下，日本经济(jì)的(de)边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边(biān)际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设(shè)备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然(rán)不可(kě)避免，但良好的(de)医疗体系以及人工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本监管层(céng)持续推动企业经营能力(lì)的(de)改善和价(jià)值的修复，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实(shí)现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要求(qiú)上市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资(zī)本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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