四大灵猴的兵器叫什么名字-橘子百科-橘子都知道

四大灵猴的兵器叫什么名字沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值(zhí)、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商在内的“中特估”方向最鲜明(míng)的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一(yī)带一路”和(hé)运营商PB估值(zhí)分别(bié)处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年(nián)初(chū)以来的大幅上涨后，当前这些板块估(gū)值仍(réng)处于(yú)历史平均水(shuǐ)平附(fù)近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带一路(lù)”和运营(四大灵猴的兵器叫什么名字yíng)商股息(xī)率显著高于市(shì)场(chǎng)整体，较高的分红(hóng)也成为其进可攻、退可守(shǒu)的(de)重要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资范式之二：政策的(de)持(chí)续支撑和催化

　　政策持续支(四大灵猴的兵器叫什么名字zhī)撑和催化(huà)，成为“中特估”中“一带(dài)一路”和运营商(shāng)板块修复(fù)的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路”十周(zhōu)年之际(jì)，从沙伊(yī)和解、中俄深(shēn)化(huà)合作联合声明、中巴联合(hé)声明等(děng)，以及后(hòu)续5月召开在即的第三届“一带(dài)一路”国际合(hé)作高峰论(lùn)坛，“一带一路”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以来，数(shù)字经济(jì)上(shàng)升(shēng)为国(guó)家战略，相关政策(cè)密(mì)集出(chū)台。今年(nián)国务院(yuàn)改(gǎi)组又(yòu)新设国(guó)家数据局。运营商(shāng)作为“数字经(jīng)济”的(de)基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特(tè)估”投(tóu)资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升值的全年宏观主线驱动盈利(lì)能力(lì)修复，带动能源链整体性(xìng)上涨。1）能源产(chǎn)业(yè)链作为原材料高度依赖海外供应、同时下游需求(qiú)基本集中在国内市场的方向之一，将充分受益于人民币升值的宏观趋(qū)势。2）中国经济(jì)复(fù)苏(sū)，下游领(lǐng)域需(xū)求预期回暖，能源产(chǎn)业链尤其(qí)是(shì)行业龙头盈利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着三条投资(zī)范(fàn)式，“中(zhōng)特估”重(zhòng)点(diǎn)关注哪些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营商等(děng)之(zhī)外，当(dāng)前我们建议(yì)关注机械（造船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银行等细(xì)分方向(xiàng)。

　　1）机械(xiè)（造(zào)船）：船舶制(zhì)造(zào)业作为国家重(zhòng)点支持的战(zhàn)略性(xìng)产(chǎn)业之一(yī)，近年来经历了行(xíng)业调整(zhěng)和产能(néng)过(guò)剩的困境，但近期板块(kuài)景气已在改善：一方面(miàn)，随着全(quán)球航运(yùn)市场需求正在增长，带来(lái)包括(kuò)化(huà)学品船与成品油轮船的订单(dān)大(dà)幅提升。另一(yī)方面(miàn)，国企改革推动造船企业重组整合(hé)和产(chǎn)能优(yōu)化之下(xià)，国内船舶制造业(yè)已在(zài)逐步实现结构调整(zhěng)和产能优(yōu)化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港口(kǒu)）：五(wǔ)一期间各项数据恢复(fù)良好。业绩确定性强，承诺高分红，类债(zhài)属性突(tū)出。经济增(zēng)速下行，高速公路(lù)、铁路、港口资产(chǎn)稳健性凸显，业绩成长及确定性较高。同时近几年，高速公路(lù)及铁路板(bǎn)块(kuài)上市(shì)公(gōng)司更加注重(zhòng)投资人回报，多家公司发布股东回报计划，大幅提高(gāo)分(fēn)红比例以(yǐ)及承诺未来几年高分红(hóng)水平，给投资人带来(lái)确定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复(fù)苏大(dà)背景下融资需求回暖，基本面有(yǒu)支撑(chēng)，板块估值也具备修(xiū)复空间。2023年以来，信贷需求连(lián)续三个月超预期回暖，在稳(wěn)增(zēng)长和扩投资的政策(cè)基调下(xià)，后(hòu)续信贷、社(shè)融(róng)仍(réng)有(yǒu)望平稳增长(zhǎng)。此外(wài)，作为业绩稳(wěn)定(dìng)且高分红的板(bǎn)块，当(dāng)前银行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的较低(dī)位(wèi)置，修复(fù)空间较(jiào)大。