看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全球周五(wǔ)公布的(de)4月美国(guó)制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压(yā)力再度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年(nián)11月以来(lái)新高，出(chū)厂价(jià)格创去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的经(jīng)济学家(jiā)在(zài)点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美(měi)国国债价格跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日(rì)内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近(jìn)周(zhōu)四(sì)所创(chuàng)一年来低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅速(sù)抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态(tài)支(zhī)持继(jì)续(xù)加(jiā)息后，黄(huáng)金大(dà)幅(fú)回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第(dì)二周因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录(lù)高(gāo)位后，市(shì)场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连(lián)跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更大，其受到美(měi)国(guó)能源部公布上(shàng)周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于(yú)此前市场预期(qī)的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第(dì)二次大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样(yàng)加(jiā)息(xī)了300个基点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行也已经经(jīng)历了(le)多次加息(xī)，总幅度达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在(zài)周四的(de)声明(míng)中表(biǎo)示(shì)，此次加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来(lái)将继续(xù)监测物价(jià)水平、外汇市场和(hé)货币总(zǒng)量变化，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通(tōng)运输等方面价格(gé)波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告(gào)发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷发(fā)生(shēng)严重旱灾(zāi)等(děng)。另一项市场预期(qī)调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多个地区持续(xù)遭到恶(è)劣天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上(shàng)游到(dào)五(wǔ)大湖(hú)地(dì)区(qū)将受到(dào)影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联(lián)社(shè)报(bào)道，当地时间20日，美(měi)国保守(shǒu)派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年(nián)里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥(yōng)有了(le)一(yī)批(pī)追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数(shù)据较差(chà)，市场预期(qī)经(jīng)济衰(shuāi)退，另外(wài)5月可(kě)能再度加息(xī)。另(lìng)一方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终数量出(chū)现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至(zhì)181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于(yú)110万千(qiān)升(shēng)（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑(huá)至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马来(lái)西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致(zhì)近(jìn)月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的(苏州是几线城市呢de)出(chū)现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期(qī)产(chǎn)地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货(huò)日(rì)报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢(huī)复(fù)以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中出口，使得(dé)国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续维(wéi)持逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库(kù)存较高，产区库(kù)存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据(jù)显示，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步(bù)体(tǐ)现(xiàn)，预(yù)计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买(mǎi)船到(dào)港(gǎng)较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下(xià)周预计继续去库。后续需(xū)继续关注(zhù)实(shí)际消(xiāo)费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区三级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰(tài)君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前菜(cài)油的累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜油(yóu)的(de)利(lì)空阶(jiē)段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油(yóu)政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续(xù)库(kù)存将(jiāng)开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港(gǎng)口库(kù)存上周继(jì)续(xù)大幅累(lèi)积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月维持(chí)在(zài)24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量预(yù)计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受(shòu)到棉(mián)油(yóu)、玉米(mǐ)油等其(qí)他小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格(gé)需要保持竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆(dòu)油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口(kǒu)盘面(miàn)利(lì)润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思路。后续需(xū)要重点关注加拿大新(xīn)一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情(qíng)况，关(guān)注是否(fǒu)会有新增供(gōng)应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另(lìng)一(yī)方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预(yù)计接下来一(yī)段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致(zhì)豆(dòu)油(yóu)表(biǎo)现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初(chū)市(shì)场(chǎng)还在(zài)担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)量接(jiē)近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应量将从每(měi)周(zhōu)的(de)28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计(jì)短期(qī)开机继(jì)续(xù)位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继苏州是几线城市呢续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期(qī)低位，预计(jì)下(xià)周将(jiāng)会(huì)继续(xù)累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油(yóu)现(xiàn)货价格(gé)比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华东、华北地(dì)区(qū)温度升高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需(xū)要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体(tǐ)的开机情况。新一季美(měi)豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加(jiā)而(ér)需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大(dà)豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的(de)边际变化和需求(qiú)预期都(dōu)预示(shì)豆(dòu)油可能是未来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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