5月(yuè)迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日(rì)保持在1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商(shāng)发布(bù)了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多(duō)只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度(dù)与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势(shì)相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的(de)关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市(shì)场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的(de)金股标(biāo)的集中(zhōng)度来(lái)看，150多(duō)只金股中，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑(jí)也主要(yào)是(shì)两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前(qián)茅，精测(cè)电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略(lüè)盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如(rú)近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的(de)演绎(yì)体现(xiàn)在(zài)热门(mén)金股上则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆没”，8只同时(shí)获得(dé)4家机构的金股中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅(fú)为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi大学老师最怕什么部门举报)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机(jī)构(gòu)多(duō)数(shù)持(chí)保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大(dà)券商对(duì)五月份的(de)投资方向做了预判，综合(hé)多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多(duō)的行业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构大学老师最怕什么部门举报有(yǒu)分歧，区域(yù)规(guī)划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐(chǎn)述了(le)美(měi)国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市(shì)场表(biǎo)现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微(wēi)刺(cì)激(jī)(包括重大项目的陆(lù)续推出和开工)不会(huì)停止;同时(shí)，管理层(céng)对(duì)信用风(fēng)险及资产价格(gé)风险的容忍度(dù)正(zhèng)在(zài)降低，但(dàn)在(zài)投资缺口重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续(xù)低(dī)位徘徊的(de)经(jīng)济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么(me)减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济(jì)收缩(suō)压力，增资本会带来(lái)股票供(gōng)给压(yā)力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或者大幅(fú)改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回落是衰退性(xìng)的(de)，不意(yì)味(wèi)着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总体上仍(réng)维持(chí)二(èr)季(jì)度(dù)投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定(dìng)性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相对收益(yì)。(关键(jiàn)词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市(shì)场环境，一(yī)些积极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍(réng)在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点望提(tí)振市(shì)场情(qíng)绪。从管理层的政策(cè)取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌(diē)后(hòu)5月(yuè)有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继续(xù);其次，前期(qī)小批多次的微刺激(jī)下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产等领域(yù)带来的经(jīng)济下行动能，基本面(miàn)预期(qī)很有可能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和结构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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