财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会(huì)，主要(yào)内(nèi)容(róng)是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管召集险企进行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险业降低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银(yín)保(bǎo)监会人身(shēn)险部(bù)组(zǔ)织保险行业协(xié)会(huì)以及多家(jiā)保险公司(sī)开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包(bāo)括(kuò)对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的(de)保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当(dāng)时参会(huì)的(de)一位总精算师表示，各(gè)险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责(zé)任准备(bèi)金评估利率目(mù)前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方(fāng)案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对(duì)财联(lián)社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了(le)”。也(yě)有业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和基金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以(y拙荆是什么意思，拙荆是什么意思ǐ)避免。中期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债拙荆是什么意思，拙荆是什么意思成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过多次调(diào)整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预(yù)定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将(jiāng)寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)的预定利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)拙荆是什么意思，拙荆是什么意思。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负(fù)债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压(yā)力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低(dī)利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面(miàn)临(lín)着潜在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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