今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次(cì)警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高(gāo)债务上(shàng)限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美(měi)国(guó)又(yòu)为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支出(chū)在多数(shù)总统任期内(nèi)都高于(yú)其财(cái)政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模基(jī)建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出(chū)的(de)步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是(shì)与日(rì)俱增。

snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在(zài)近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上(shàng)世纪初的(de)第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国(guó)并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二自(zì)由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加(jiā)大(dà)，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务(wù)上限，美国(guó)债(zhài)务上限已经提高至现(xiàn)在(zài)的(de)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不(bù)能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸(bà)权的超级(jí)大(dà)国，本身并不受到(dào)发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支无度(dù)、过(guò)度(dù)举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在(zài)会陷入(rù)无法上(shàng)调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参(cān)议(yì)院多数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前(qián)往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美(měi)国(guó)也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临(lín)类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次(cì)下(xià)调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第(dì)二年(nián)的(de)借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判(pàn)中的一(yī)些成本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的(de)是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国(guó)多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库(kù)经(jīng)济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机的(de)翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局(jú)面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上(shàng)限，由(yóu)此带(dài)来(lái)的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕(pà)也(yě)将再(zài)次重演。

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