全球头号黄山山体主要由什么岩石构成对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币(bì)1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的(de)13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权(quán)委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今年一(yī)季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年(nián)3月(yuè)末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元(yuán)，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一(yī)季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其(qí)特别看(kàn)好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是金价的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利(lì)率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场带来一定(dìng)的(de)负面影响。黄山山体主要由什么岩石构成>

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的(de)预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能(néng)在周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比(bǐ)，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币和信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希(xī)望持(chí)观望态度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都(dōu)推出了大规模财(cái)政刺(cì)激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美(měi)国(guó)采取了(le)最(zuì)激进的(de)应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的(de)时间里，美(měi)联(lián)储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面(miàn)临压力(lì)，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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