昨天深夜，美国债务上限谈(tán)判突然中(zhōng)止(zhǐ)！

　　当地时间(jiān)周(zhōu)五上午，美(měi)国共和(hé)党债(zhài)务上(shàng)限谈判(pàn)代表(biǎo)格雷(léi)夫斯(sī)与白宫代表举(jǔ)行闭门会议，但会议开(kāi)始后(hòu)不久就突(tū)然离开。格雷夫斯说：白宫(gōng)谈判(pàn)代表(biǎo)实在不可理喻(yù)，目前谈(tán)判(pàn)处(chù)于“暂停(tíng)”状态。格(gé)雷夫斯强调，他不(bù)知道双方(fāng)是否会在周五或周末再次会面。

　　谈判(pàn)遇阻的(de)消息传出后，三大美股指集体转跌。

　　不过，美联储主席鲍威尔传出了有望暂停加息的鸽派信号。鲍威尔称，银行业的压力可能影响(xiǎng)联储的(de)利(lì)率路径，若源于银行业危机的信贷环(huán)境收紧导(dǎo)致经(jīng)济(jì)放缓，美联储可能(néng)不必(bì)让利率升到原应(yīng)有的高位。

　　交(jiāo)易员目前预(yù)计，美联(lián)储6月份加息25个基点的(de)可能性为22.4％，低(dī)于一天前的35.6％，与(yǔ)此同时，交易员预计美联储(chǔ)下月(yuè)将利率(lǜ)维持在5％至5.25％区间的可能性(xìng)为77.6％。与美联储主席鲍(bào)威尔的讲话(huà)相比，交易(yì)员(yuán)似乎更受债务上限(xiàn)事(shì)态发(fā)展的影响(xiǎng)。

　　鲍威尔讲话期间(jiān)，美(měi)股跌幅收窄(zhǎi)；美债(zhài)价格跳涨(zhǎng)、收(shōu)益(yì)率(lǜ)跳(tiào)水，对利率前景敏感的(de)两年期美债收(shōu)益率迅速远(yuǎn)离他(tā)讲话前所创的两个月(yuè)来高位，一(yī)度较高位(wèi)回(huí)落超(chāo)过10个基(jī)点；美元指(zhǐ)数刷新日低，加速(sù)跌离周四所创的3月末以来(lái)高位。鲍威尔讲话结束后，美债收益率(lǜ)逐(zhú)步(bù)回升，全天攀升收(shōu)官，美股(gǔ)和(hé)美(měi)元的(de)跌势未(wèi)改。

　　最终，美股周五(wǔ)高开低走，受债务上限谈判(pàn)暂停拖累三大(dà)股指盘中转跌，道指收跌约110点，纳指收(shōu)跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌近1％，热门中概股走势分(fēn)化，蔚来涨超3％，理想、新东方(fāng)涨超1％，爱奇(qí)艺跌超(chāo)5％，瑞幸咖啡、京东跌超(chāo)2％。

　　商品(pǐn)方面，有色(sè)金(jīn)属大(dà)多上(shàng)涨，伦(lún)锌涨(zhǎng)约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅(qiān)涨近1.9％，伦(lún)锡连涨三日(rì)。本周基本(běn)金(jīn)属涨(zhǎng)跌各异(yì)。伦(lún)镍跌超4％，在上(49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数shàng)周(zhōu)跌超9％后继(jì)续领跌，和跌近3％的(de)伦(lún)锌连跌(diē)两周。而(ér)伦锡和伦(lún)铝都涨超2％，扭转三周连跌(diē)势头。伦(lún)铅涨约0.9％。伦铜周(zhōu)五收盘大致持平一周前水(shuǐ)平，都(dōu)止住四周(zhōu)连(lián)跌之势。

　　纽约黄金期货反(fǎn)弹，COMEX 6月黄(huáng)金期(qī)货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周(zhōu)以来(lái)最大周(zhōu)跌幅(fú)，在连涨两周后连跌(diē)两(liǎng)周。WTI 6月原油期货收(shōu)跌(diē)0.43％，报71.55美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月原油期货收跌(diē)0.37％，报75.58美元/桶。本周美油累涨约2.2％，布油(yóu)累(lèi)涨约2.5％，均(jūn)终(zhōng)结四(sì)周(zhōu)连跌(diē)。

　　北(běi)京时间今(jīn)晨六点，有最新消息(xī)称，美国白宫谈判代表已抵达(dá)会场，准(zhǔn)备继(jì)续进行债(zhài)务上(shàng)限谈(tán)判。

　　美国国会众议院议长麦卡锡表(biǎo)示，共和党(dǎng)人将于北京时间(jiān)今天上午重返(fǎn)谈(tán)判桌，恢复债务(wù)谈判。麦卡锡称(chēng)，动用宪(xiàn)法第14修正案来绕(rào)开债务上(shàng)限解决不了(le)任(rèn)何问题(tí)，将阻止拜登推动的(de)增加政府(fǔ)开支(zhī)行动。

　　值得注意的(de)是，美国财政(zhèng)部(bù)现金余额截至5月18日进一步降至573亿美(měi)元。截至(zhì)5月17日，美(měi)国财政部财政紧急措施余额还剩下920亿美元。

　　鲍威(wēi)尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴于(yú)信贷压力可能无(wú)需继续加息(xī)

　　当地时间周五(wǔ)（北京(jīng)时间今天(tiān)凌晨），美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔出席(xí)名为(wèi)“货币政策(cè)观点”的小(xiǎo)组讨论。市(shì)场关注(zhù)他提供(gōng)的利率路径线索。

　　鲍(bào)威尔(ěr)强调，“美国通胀远远(yuǎn)高于我(wǒ)们2％的目标”，若抗通胀失败，将(jiāng)造成漫(màn)长的痛苦。他称(chēng)，FOMC“强(qiáng)有力地致力于”让(ràng)通(tōng)胀重返目标2％的承诺，物价稳定是经(jīng)济保持强劲的根基。

　　但鲍(bào)威尔同时发(fā)表鸽派信(xìn)号(hào)称，自己(jǐ)倾向于支持6月会议(yì)暂不加(jiā)息(xī)，而(ér)且银行业危(wēi)机导致的信贷条件收(shōu)紧，可(kě)能意味着美联(lián)储峰(fēng)值利率(lǜ)将低于预期：“鉴(jiàn)于(yú)信贷(dài)压力可能对经济增长、就业和(hé)通胀造成的负面影(yǐng)响，可能无需(xū)（继续(xù)）加息(xī)至那么高的(de)水平(píng)就能(néng)成功打压通(tōng)胀。美联储在(zài)收紧货(huò)币政策方面已(yǐ)取(qǔ)得长足进步，政(zhèng)策立场现在是对经济增长具有限(xiàn)制性的。做太(tài)多与(yǔ)做太少(shǎo)的风险(xiǎn)正变得更加平(píng)衡。我(wǒ)们面临着(zhe)迄(qì)今(jīn)为(wèi)止收紧政策的效应(yīng)滞(zhì)后，以及近期银(yín)行业压力(lì)导致的信贷收紧程度(dù)等多重(zhòng)不确定性。有鉴(jiàn)于此，美联(lián)储有能力观察更多(duō)数据和(hé)未来前景的演变，然(rán)后再决定可能需要(yào)提(tí)高多少(shǎo)利率。”

　　同时，鲍(bào)威尔也强(qiáng)调季度(dù)经济预测的准(zhǔn)确度通(tōng)常存(cún)在挑(tiāo)战(zhàn)，他上述提到的观(guān)点及其(qí)能实(shí)现的程(chéng)度也都(dōu)存在不确定(dìng)性，理(lǐ)由是“未来前景面临着历史性(xìng)高(gāo)企的不确(què)定性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一步收紧多少而作(zuò)出决定。”

　　有分析称，这说明银行业危机(jī)后，鲍威尔开(kāi)始释放“保持(chí)耐心(xīn)”的利(lì)率路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也(yě)称(chēng)，鲍威尔(ěr)点明银行业压力将影响(xiǎng)货币决策。

　　产业供需结(jié)构(gòu)预期(qī)转(zhuǎn)弱，纯碱、玻璃(lí)连(lián)续(xù)下行

　　近期(qī)纯碱和玻璃(lí)期货持续走弱，昨日纯碱和(hé)玻(bō)璃期货继(jì)续深跌，盘(pán)中纯碱(jiǎn)2306合约触及跌停。昨日(rì)盘后(hòu)，郑(zhèng)商所发(fā)布公告，自2023年5月23日当(dāng)晚(wǎn)夜盘(pán)交易时起(qǐ)，纯碱期货2309合(hé)约的日(rì)内平今仓交易手续费(fèi)标准调整为(wèi)3.5元(yuán)/手。

　　究其(qí)原(yuán)因，宝城期货(huò)研究所负责(zé)人闾振兴表(biǎo)示，主要有三方面(miàn)：一是产业供(gōng)需结(jié)构预期转弱；二(èr)是(shì)宏(hóng)观环境不乐观；三是交易者在对冲操作(zuò)中(zhōng)将纯碱玻璃作为空头(tóu)配(pèi)置。

　　玻璃、纯碱走势(shì)虽都偏弱，但南(nán)华研(yán)究院能化分(fēn)析(xī)师李(lǐ)嘉(jiā)豪(háo)认为，各自的原因(yīn)并(bìng)不相(xiāng)同。纯碱周五跌(diē)幅较大的主要原因(yīn)在(zài)于远兴投产(chǎn)的消息面刺激(jī)，使(shǐ)得盘面(miàn)出现(xiàn)较大跌幅。除此之外，本周(zhōu)检修(xiū)量增加(jiā)，库存依旧累库，可见下游(yóu)的持货意愿依旧较差。纯碱上(shàng)周到港5万吨，对供(gōng)需关(guān)系也存在一定(dìng)的影响(xiǎng)。在现货(huò)松动(dòng)、投(tóu)产预期(qī)、库存累库的(de)影(yǐng)响下(xià)，纯碱价格持续下滑。

　　“而对于(yú)玻璃，主(zhǔ)要原因在于前期（3月和4月）需求较旺，下游(yóu)补库至环比(bǐ)高位。”他说，短期价格松(sōng)动，中下游的备(bèi)货情绪出现一(yī)定的谨慎或者恐高的(de)情(qíng)形，因(yīn)此产销(xiāo)出现了(le)较为明显的下滑。在现货松动、产(chǎn)销较弱的局(jú)面下，玻璃的价格跌(diē)幅(fú)较为明显。

　　从产业供需(xū)结构(gòu)看，浙商期货分(fēn)析师江(jiāng)文(wén)敏具体介绍，纯碱方面(miàn)，近期主要市(shì)场交(jiāo)易点(diǎn)是远兴(xīng)能(néng)源(yuán)新增投产。昨日(rì)，远兴能源1号线正式点火，新增天然碱产(chǎn)能150万吨，后续2号线(xiàn)原计划于6月点火投产(chǎn)，产能为(wèi)150万吨(dūn)天(tiān)然碱(jiǎn)，3A号线原计划于9月份出产(chǎn)品，产(chǎn)能(néng)为(wèi)100万吨天(tiān)然碱，3B号线原计划于9月份出产品，产能为100万吨(dūn)天(tiān)然碱和40万吨小苏打(dǎ)。远兴能源的天然碱(jiǎn)预计生产(chǎn)成本(běn)在(zài)1000元/吨以内。纯碱盘(pán)面在大量新增产能和低(dī)成本纯碱的叠(dié)加作用下(xià)持续走低，周五又(yòu)逢远(yuǎn)兴(xīng)能源点火的信息(xī)落地，市场(chǎng)看空(kōng)情绪高(gāo)涨，推(tuī)动盘面下跌。

　　闾振兴还介绍，纯(chún)碱(jiǎn)的供需(xū)结构在9月会发生变化，这是市(shì)场早已预(yù)期的，市(shì)场也已(yǐ)充分计价，这(zhè)一点(diǎn)从9月合(hé)约的深贴(tiē)水可以得到验证。在这个(gè)供(gōng)需(xū)转宽松的预期下(xià)，产业链(liàn)开始(shǐ)形成负(fù)反馈(kuì)，纯碱现(xiàn)货价格也出现(xiàn)崩塌，这一(yī)点从(cóng)近月合约的跌幅(fú)和现货向期(qī)货回归的方式收敛基差上可以得到验证。

　　而玻璃(lí)方面，江(jiāng)文敏表示，近期市场主要交易点(diǎn)是需(xū)求(qiú)转弱，供应上升。因为(wèi)玻璃深加工厂缺乏强有力的订单支(zhī)撑，5月中旬订单天数为16.4天(tiān)，与4月(yuè)底(dǐ)相比减(jiǎn)少0.1天。深(shēn)加(jiā)工厂原(yuán)片库存天(tiān)数5月中旬(xún)为21.5天，与4月底相比减(jiǎn)少1.73天。从历史数(shù)据来(lái)看，原片库存偏(piān)高，补库意愿相(xiāng)比4月降低。从玻璃产销(xiāo)数(shù)据来看，5月沙河地区产销数据(jù)平均为65％，湖北地(dì)区产(chǎn)销数据平均为73％，华东地区产销数据平均(jūn)为82％，相比于3月及4月的数据，5月份产(chǎn)销(xiāo)数据大幅(fú)下滑(huá)。5月还要新增(zēng)日(rì)熔量3050吨，6月将新(xīn)增日熔量3150吨，8月减少日熔(róng)量400吨(dūn)，9月新(xīn)增(zēng)日熔量1200吨，10月减(jiǎn)少(shǎo)日熔量1000吨(dūn)。预(yù)计2023年(nián)9月份玻璃(lí)日熔量达到(dào)巅峰，峰值约170080吨(dūn)。

　　“玻璃价格一直都比(bǐ)较(jiào)弱，主要(yào)是高库存和(hé)低(dī)需求逻辑。”闾振兴说，4月(yuè)中下旬玻(bō)璃价格在去库逻(luó)辑(jí)下出(chū)现过反弹，但(dàn)反弹后(hòu)利(lì)润改善很多，加之终(zhōng)端(duān)表现并(bìng)不乐(lè)观，因此(cǐ)又出现大幅回落。

　　从宏观因素看(kàn)，闾振(zhèn)兴介绍，在欧美经济衰退预期、国(guó)内经济复苏(sū)不及预期的背景下(xià)，整个(gè)工业品价格承压，纯碱此(cǐ)前强势(shì)的(de)中观逻辑(jí)终敌不过疲弱(ruò)的宏观逻辑(jí)。从持仓上看，部(bù)分(fēn)市场资金在做强弱对冲，而纯(chún)碱和玻璃正是空头配置，强(qiáng)化(huà)了(le)二者的弱(ruò)势。

　　纯(chún)碱、玻璃(lí)弱(ruò)势或将持续

　　对于(yú)后(hòu)市，李嘉豪表示，纯(chún)碱主要关(guān)注检(jiǎn)修是否能带来(lái)现货价格短期(qī)的企稳(wěn)，但中长期价格下跌至(zhì)成(chéng)本线(xiàn)为大概(gài)率事件。“从商品(pǐn)格局(jú)看(kàn)，纯碱投产(chǎn)后必然走向过剩，而(ér)短(duǎn)期检(jiǎn)修(xiū)的(de)兑现有限，因此检修仅为长期趋势(shì)下的扰动，商(shāng)品从偏紧到(dào)过剩的周期中，价(jià)格趋势(shì)预计(jì)继续向下。”他说(shuō)，对于玻璃，需要(yào)等待的则是(shì)中下游的备货意愿何时(shí)能够起来：一是(shì)等待下(xià)游的原(yuán)料库存消耗，二是(shì)对(duì)未来(lái)的需求是否49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数存(cún)在旺季的预期。短(duǎn)期来看(kàn)，下游以消耗前(qián)期(qī)库存为主，需求缺乏弹性，价(jià)格(gé)预期偏弱。后(hòu)市关注在需求存在缺口(kǒu)的情(qíng)形(xíng)下(xià)，7月49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数订单是否依旧具有连续性。

　　中期来看，闾(lǘ)振兴认(rèn)为，除非价格开始冲(chōng)击成本，或是供需上有(yǒu)重大(dà)改变(biàn)，否则纯碱(jiǎn)和(hé)玻(bō)璃依然维持弱(ruò)势。“短期则还是要关注持仓的变化，短线资金离场或使(shǐ)得低(dī)位波动加大。”他说，止(zhǐ)跌可(kě)以关注(zhù)两个指标：一是基(jī)差不(bù)再是以现货下(xià)跌方式(shì)来修复；二(èr)是月供需(xū)预期博弈相对明朗，基(jī)差企稳。

　　分品种看(kàn)，江文敏表示(shì)，纯碱(jiǎn)后市(shì)仍将维持弱(ruò)势，可重点关注(zhù)远兴能源的后续投产进展、碱价(jià)降价幅度。若远兴能源后续(xù)投产推迟，则盘面或将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大力(lì)挺价，则盘面也或(huò)将(jiāng)维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势也将继续保(bǎo)持，中(zhōng)长期则视终端需求(qiú)变(biàn)动来判(pàn)断是(shì)否维持弱(ruò)势，可重点关(guān)注下游深加工订单(dān)情况(kuàng)、地产施工端情(qíng)况。若后(hòu)期地产施工端主(zhǔ)体封顶(dǐng)数量(liàng)较多，那么(me)玻璃的需求量将抬升，下游深(shēn)加(jiā)工订(dìng)单数量也将因此抬升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数