为了让自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能(néng)获得好的(de)回报，上市公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发(fā)市(shì)场(chǎng)关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还(hái)对何(hé)德平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实(shí)际控制人何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)并联合其他市场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武佛教肉莲是什么控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋(móu)，利(lì)用资金优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人(rén)提出(chū)多(duō)点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股东(dōng)名册并非(fēi)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户(hù)组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方(fāng)存(cún)在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一方承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人(rén)的主要(yào)陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二(èr)级(jí)市(shì)场交易(yì)影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案(àn)行(xíng)为；上述(shù)行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图(tú)和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的(de)行动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违(w佛教肉莲是什么éi)法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿意买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七(qī)十(shí)七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披(pī)露(lù)违法的(de)相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星(xīng)上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所(suǒ)得(dé)汇(huì)入黄(huáng)秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德(dé)平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应(yīng)，根据(jù)黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海(hǎi)得(dé)泽广交(jiāo)易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新(xīn)美(měi)星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不具有事实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未(wèi)如实(shí)告知上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的(de)情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德平(píng)给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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