本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金和(hé)万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性(xìng)问题是(shì)制约北交所发展的(de)首(shǒu)要(yào)因(yīn)素，不过随(suí)着公募基(jī)金加速布(bù)局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3十公分有多长 10厘米就是10公分吗月7日(rì)，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也(yě)是(shì)以发起式(shì)的(de)形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于(yú)5月(yuè)5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示十公分有多长 10厘米就是10公分吗，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关(guān)度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的(de)增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资(zī)价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不(bù)过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基(jī)金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然(rán)是市场本(běn)身较差的流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差(chà)异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领，提(tí)升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　一是北交所公司目前估(gū)值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具(jù)备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多(duō)北交(jiāo)所公司今年以来依然延(yán)续了(le)较(jiào)快的增(zēng)长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续(xù)增(zēng)长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季(jì)度(dù)以(yǐ)来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部(bù)分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的(de)公司较(jiào)多，其(qí)中不(bù)乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来(lái)了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的(de)基石(shí)，这使得他(tā)们选择优质中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交易(yì)市场，目前(qián)仍(réng)处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相(xiāng)较于(yú)沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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