在锂价初现企稳态势的(de)微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科(kē)4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池(chí)厂商们(men)近(jìn)期去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计(jì)将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之(zhī)，从增(zēng)速(sù)方(fāng)面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池(chí)厂商出(chū)佛教肉莲是什么货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中(zhōng)国(guó)业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳(wěn)趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨(zhǎ佛教肉莲是什么ng)，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为(wèi)合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成振佛教肉莲是什么荡期(qī)。“我们通过一季度观(guān)察(chá)来(lái)看，新能源(yuán)行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度(dù)是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能(néng)大规模(mó)交付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛(máo)利(lì)率提升已经有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度(dù)毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则不如(rú)前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基(jī)地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自产能力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自(zì)产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材(cái)料均维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为(wèi)，目(mù)前库(kù)存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去库(kù)存的(de)过(guò)程中，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出(chū)判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能(néng)行业的空间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在(zài)需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到(dào)了(le)第二季度开始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出(chū)货(huò)是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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