在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌(duì)中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速上(shàng)涨给下(xià)游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内(nèi)，价格(gé)共计(jì)跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最(zuì)新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为(wèi)合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业处于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在(zài)一季度(dù)是处(chù)于投标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季(jì)度将迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来(lái)产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预(yù)计会维持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有(yǒu)了(le)立竿见(jiàn)影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从(có纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌ng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的情况也(yě)发生在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上(shàng)，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产能(néng)扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基(jī)地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代(dài)一(yī)季度报告(gào)显示，其(qí)库(kù)存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存货金额(é)从(cóng)去(qù)年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均维(wéi)持(chí)极低库存，电池(chí)本(běn)身(shēn)库存不足1个(gè)月；另(lìng)外(wài)在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博(bó)世(shì)集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外(wài)家(jiā)储市场需(xū)求预计(jì)会在下半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方面，今(jīn)年一(yī)季度(dù)处于招标阶段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进(jìn)入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关(guān)产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年报(bào)数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅(fú)度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年到了第二季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节(jié)，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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