金融(róng)界5月18日消(xiāo)息(xī) “农化(huà)巨头”先正达的A股(gǔ)上市之路(lù)可谓是一(yī)波三折，犹如(rú)坐过山车一般，跌宕起(qǐ)伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取消上会后(hòu)，先正达(dá)的上市之路再添一段新的(de)历程。先(xiān)正达将作别科创板，将目光转向沪市(shì)主板。

　　据上交所(suǒ)网站显示，上交所日(rì)前(qián)做出决定(dìng)终止(zhǐ)对先正达集团(tuán)股份有限公(gōng)司首次公开发行股票并在科创板上市(shì)，先正达(dá)集科创板IPO审核状态(tài)变更为“终(zhōng)止”。

　　就在市场错愕(è)不已(yǐ)，唏嘘感(gǎn)叹(tàn)之际。上交所发布答记者问对先正(zhèng)达是上市(shì)予以了回应。上交所相(xiāng)关负责人表示，已(yǐ)收(shōu)到(dào)先正达集(jí)团提交的撤(chè)回在科创板首发上市的申请，并已按照规则完(wán)成相关流程。

　　上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人在回应中透露，先正(zhèng)达(dá)集团表示将转申报沪市主板(bǎn)，对此(cǐ)，上(shàng)交(jiāo)所尊重(zhòng)企业对上(shàng)市板块的自主(zhǔ)选(xuǎn)择(zé)，支(zhī)持大型农(nóng)业(yè)科技企(qǐ)业上市，推(tuī)进相关(guān)工作(zuò)平(píng)稳(wěn)有序进(jìn)行。

　　不(bù)过(guò)，上交所(suǒ)对于为何科创板向先正达关定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历闭上(shàng)市大(dà)门，并(bìng)未做出明确解(jiě)释，至于外(wài)界关(guān)心的“农化巨头”先正达属(shǔ)性(xìng)与科创板定(dìng)位是否一致问题，也(yě)未作(zuò)明确(què)答复(fù)。

　　只(zhǐ)是时间证明，出于市场稳定考虑并不(bù)是科创板(bǎn)将先正达(dá)拒之门外的原因。

　　3月(yuè)28日，先正(zhèng)达突然被取消上会。对于审议会议取消原因(yīn)，市场人士分析不排除(chú)是(shì)出于(yú)市场稳(wěn)定考虑(lǜ)，“目前国际国内形势(shì)复杂(zá)，又正处(chù)于全面实行注册制改革关键期，主板首批注册企业正在发行(xíng)、缴款过程中。先正达集团自(zì)身规模(mó)和募(mù)集资金量(liàng)较大，市场关注(zhù)度(dù)也比较(jiào)高。”

　　农化巨头先正达集(jí)团

　　先正(zhèng)达(dá)集团(tuán)成立于(yú)2020年，由中国中化集团与中国化工集团旗下农(nóng)化板块业务整(zhěng)合而成，主要由瑞士先(xiān)正达(dá)、安(ān)道麦(mài)及中化(huà)集团农业业务组成(chéng)，直(zhí)到2022年才运行满三年。

　　先(xiān)正达集团(tuán)控股股东为农化公司，农化公司由中国中(zhōng)化通(tōng)过其全资子公司(sī)中国化工间(jiān)接全资(zī)持有，实际控(kòng)制人系国(guó)务(wù)院(yuàn)国资委。集团旗下现(xiàn)分四(sì)个业务(wù)单元(yuán)：总(zǒng)部(bù)位于瑞士巴塞(sāi)尔的(de)先正达植保、总(zǒng)部位于美(měi)国芝加(jiā)哥的先(xiān)正达(dá)种子、总部位(wèi)于以色列的安道麦以及先正达集团(tuán)中国。业(yè)务主要分布在(zài)北美洲、拉丁(dīng)美洲、欧洲非洲及中(zhōng)东地区、中国及除中国(guó)以外(wài)的亚太地区(qū)。

　　先正(zhèng)达集团主营业务(wù)涵盖植(zhí)物保护、种子、作物营养产品的研发、生产与(yǔ)销售，并从(cóng)事现(xiàn)代农业服(fú)务。招股书称，2021年(nián)先正达集团(tuán)在全球植保(bǎo)行(xíng)业(yè)排名(míng)第一、种(zhǒng)子行业排名(míng)第三；在中国植保行业排名第一、种子(zi)行(xíng)业排名(míng)第一、作物营养行业排名第一。2019年至2022年，先正(zhèng)达分(fēn)别实现营(yíng)业收入1587.79亿元、1817.51亿(yì)元(yuán)与2248.45亿元，同(tóng)期(qī)归(guī)母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先(xiān)正达集团资产总(zǒng)额为(wèi)5731.02亿(yì)元，资(zī)产负债(zhài)率（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有忧虑(lǜ)之处(chù)

　　虽然先(xiān)正(zhèng)达背景(jǐng)雄厚，但是先(xiān)正达自(zì)身(shēn)质地(dì)也有让人忧虑之处。

　　先(xiān)正达(dá)的上会(huì)稿(gǎo)显示(shì)其商誉账面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年(nián)末(mò)，公司商誉账面价值分别为1664.13亿(yì)元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时(shí)公司归(guī)属于母公司股(gǔ)东权益(yì)合(hé)计(jì)的金额分别为(wèi)1899.27亿元、1861.73亿(yì)元(yuán)及2139.97亿元，公(gōng)司(sī)扣除商(shāng)誉后的归属(shǔ)于母公司股东权益合计的金额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿(yì)元(yuán)。

　　上交所在问询函中要求先正达(dá)就可(kě)能面临的商(shāng)誉减值风险(xiǎn)对公司财务状况的进一步影响进行风(fēng)险(xiǎn)提示。

　　对此，先正达回复称，尽管报告期(qī)内公(gōng)司未对(duì)商(shāng)誉计提减(jiǎn)值(zhí)，但(dàn)如果被收购(gòu)公司(sī)未来运营状(zhuàng)况未能达(dá)到预期，公司可能面(miàn)临商誉减值的风险(xiǎn)，建议(yì)投(tóu)资者充分关注商誉(yù)减(jiǎn)值(zhí)的风险。

　　先正达之前计划(huà)募(mù)资650亿元

　　先正达在被(bèi)科创板终止前，是(shì)科创板(bǎn)现存排队企业中最为“老资格”的企业。先正达集团于2021年6月(yuè)宣布拟申请科创板(bǎn)上市。当年9月，因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有(yǒu)效(xiào)期，需要补充提交，上交(jiāo)所中止其发行上市审(shěn)核；随(suí)后的10月，上交所恢(huī)复其(qí)发(fā)行上(shàng)市审(shěn)核。

　　值得注意的是，先正达之前计划募资650亿(yì)元，若(ruò)能成功上市，将是近13年(nián)A股(gǔ)最大IPO，排(pái)进A股市场(chǎng)前四。前(qián)三名分别是，农业银行募(mù)资685.29亿(yì)元，中国石油668亿元，中国神(shén)华665.82亿元。

　　对于如此规模的(de)募资(zī)规模，先正达(dá)表示，130亿元(yuán)将(jiāng)用于尖端农业科(kē)技研发的费用和储备，39亿元(yuán)用于生产资产的扩展(zhǎn)、升级和维护以及其他资本(běn)支(zhī)出(chū)，78亿元用(yòng)于扩展现代农业(yè)技术服(fú)务平台(tái)（MAP），208亿元用(yòng)于全球并购项(xiàng)目，剩余195亿元(yuán)用于(yú)偿还集团的(de)长期债(zhài)务。

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