芦(lú)哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过(guò)三因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失(shī)业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不(bù)要忽(hū)略分(fēn)母(mǔ)，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)，但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速(sù)，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市(shì)场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的(de)分母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因(yīn)素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变化都不(bù)能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时(shí)，经常认为失业(yè)率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加的结(jié)果，这个(gè)判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经(jīng)济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的(de)分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变(biàn)动的却(què)是(shì)青年(nián)劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露(lù)了当前青年(nián)就业(yè)和失(shī)业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数(shù)与去(qù)年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于(yú)去(qù)年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查(chá)数据，青年失业(yè)主要(yào)原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群(qún)后，剩下(xià)的(de)青年失业(yè)人口中，第(dì)一大失(shī)业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高(gāo)到(dào)低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一(yī)比(bǐ)例(lì)在其他(tā)三个年(nián)龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；3海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区5-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理(lǐ)和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失(shī)业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业分布(bù)是由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青(qīng)年就业的(de)行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密(mì)集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工(gōng)农(nóng)业大量流入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电热(rè)燃水的(de)生产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和(hé)工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个(gè)服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为(wèi)维(wéi)度，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的(de)知识(shí)密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平(píng)均受教(jiào)育年限在(zài)14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科(kē)学(xué)研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他(tā)四个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平(píng)均受教(jiào)育年限基(jī)本一(yī)致，即(jí)青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的(de)青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的青年就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就业(yè)人(rén)数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失(shī)业率大多高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批(pī)发零(líng)售(shòu)业缺(quē)口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信息技术(shù)服(fú)务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服务(wù)业(yè)，如教(jiào)育、信(xìn)息技(jì)术(shù)等(děng)行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和(hé)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入(rù)长期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推升青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两部(bù)分(fēn)，一是16-24年(nián)前的(de)出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高(gāo)超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今(jīn)年随(suí)着疫(yì)情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口数(shù)量会较(jiào)去年(nián)有明显增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)可(kě)能仍然(rán)较难回(huí)到十(shí)三(sān)五期(qī)间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数(shù)量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个(gè)特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段(duàn)群体，大(dà)部分青(qīng)年在校(xiào)，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青(qīng)年就业(yè)和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的(de)在(zài)校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年(nián)轻(qīng)人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业率的(de)一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来(lái)青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来(lái)失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期变化(huà)的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的(de)两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要(yào)明晰这一(yī)概(gài)念的(de)两个要(yào)点：一是调查失业(yè)率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非(fēi)针对(duì)全(quán)部就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数量为出(chū)发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量(liàng)与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含(hán)没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人(rén)员(yuán)。包(bāo)括就业(yè)人员(yuán)和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全(quán)国月度劳(láo)动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查范(fàn)围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式(shì)在(zài)全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分(fēn)之(zhī)一(yī)左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口(kǒu)普(pǔ)查则(zé)在长表部(bù)分(fēn)纳入(rù)就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的(de)差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就(jiù)业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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