近日(云n是哪里的车牌号rì)，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事(shì)件(jiàn)，引发舆论地(dì)震。曝光(guāng)的网(wǎng)友称，使用大家(jiā)广泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强军口号(hào)”来进行调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日(rì)发(fā)布通报，决(jué)定没收笑果(guǒ)文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引(yǐn)发(fā)的风(fēng)波中，《科(kē)创板日报》记者(zhě)发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受资本(běn)青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成(chéng)立(lì)笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围包括文化艺(yì)术交流策(cè)划、演出经(jīng)纪(jì)、文艺创作(zuò)与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽(cáo)大会》等节目的(de)火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热(rè)的行业，笑果文化也成为(wèi)中国(guó)最成功的脱口秀(xiù)俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由此，资(zī)本敏(mǐn)锐察觉到商机(jī)并押宝这一赛道(dào)，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)整理公开(kāi)信息发现，笑果(guǒ)文化(huà)于2016年至(zhì)2021年共完(wán)成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到(dào)游(yóu)族网络天使轮投资。同(tóng)年(nián)9月，得到游族网络、普思资本(běn)数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的(de)A轮(lún)投资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到南山(shān)资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到(dào)南山(shān)资本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山资本(běn)的战略(lüè)投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族网络对(duì)笑果文化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮融(róng)资(zī)中一(yī)共投了4次，游族网络更是(shì)笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化(huà)走向扩张(zhāng)的(de)关键(jiàn)一子(zi)，今年4月(yuè)，位(wèi)于(yú)北京东(dōng)城区(qū)隆福寺(sì)的笑果文(wén)化(huà)线(xiàn)下(xià)喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果工厂(chǎng)继上海(hǎi)、南京(jīng)、苏州之后的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近年来(lái)对外投(tóu)资也(yě)在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司、上(shàng)海笑欢悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原(yuán)股东(dōng)笑果(guǒ)文(wén)化(huà)、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变更为有限责任公司（港(gǎng)澳台法(fǎ)人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测(cè)，笑果文化或许是在(zài)悄悄开启(qǐ)上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本的(de)前高管，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化的A轮(lún)投资过程，他对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)表示，他也(yě)云n是哪里的车牌号是刚从网上看到本次出(chū)事(shì)，此(cǐ)前(qián)脱口秀行业(yè)在国内处于快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富(fù)多(duō)样(yàng)，而在该领域笑果文化做的(de)很早，成绩也(yě)很突出(chū)，其(qí)《吐槽大(dà)会》在年(nián)轻(qīng)人圈子里很火爆(bào)，出(chū)于(yú)这些原因进行了(le)投(tóu)资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术(shù)”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事(shì)件，他(tā)个人认为，出于节目效果可能需要(yào)张狂和外向一些，但(dàn)公众场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑(xiào)也要(yào)注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国家政治和解放(fàng)军(jūn)形象等严肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红(hóng)线的事(shì)肯定是不能干(gàn)的(de)”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑(xiào)果(guǒ)在风控方面，可能没有(yǒu)进行非(fēi)常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的(de)业务和腾讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股权投资合(hé)伙(huǒ)企业持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯创(chuàng)业投资有限(xiàn)公司为第(dì)三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员、策(cè)划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅(é)影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目，可以占到公司百分之四十(shí)的业务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口(kǒu)秀(xiù)百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这(zhè)个舶(bó)来(lái)品在(zài)国内的发展历(lì)程要(yào)短得(dé)多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收(shōu)视(shì)榜与网络(luò)热议话题榜(bǎng)首，由此(cǐ)带来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风而至。财(cái)联(lián)社创投通数(shù)据(jù)显示，自2015年以(yǐ)来，有超过(guò)9家脱(tuō)口秀企业获得(dé)融资(zī)。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾(téng)讯投资投(tóu)了罗永浩旗(qí)下的(de)思维造(zào)物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，资本对脱口秀行(xíng)业也明显呈(chéng)现出“一(yī)家独大(dà)”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的(de)笑(xiào)果文化外，其(qí)他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一两轮，且集(jí)中(zhōng)在(zài)2018年及以(yǐ)前(qián)。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增(zēng)长的市场似乎并不(bù)匹配。据(jù)《中国(guó)脱(tuō)口秀行业(yè)发(fā)展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年(nián)至2029年，行业年均(jūn)复合增速将保持(chí)20.18％的高速度(dù)。

　　市(shì)场(chǎng)仍在(zài)上升期，资本为(wèi)何(hé)却逐渐远(yuǎn)离(lí)了(le)这一赛道？眺(tiào)远营销(xiāo)咨询创始人高承远对《科(kē)创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业虽然发展(zhǎn)迅猛(měng)，深受(shòu)观众喜爱，但(dàn)在资本市场并(bìng)不吃(chī)香(xiāng)。其核(hé)心原(yuán)因(yīn)在于，资本的投资(zī)逻(luó)辑天然是确定(dìng)性和(hé)可复制性，而脱(tuō)口秀行(xíng)业却具有巨大的(de)不确定性和不可复制性。演员的(de)不确(què)定(dìng)性(xìng)、创作的不(bù)确定性、观(guān)众审美的不(bù)确定(dìng)性，以及踩红(hóng)线等重要舆(yú)情(qíng)事件等(děng)，都(dōu)可能(néng)让经营(yíng)面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发(fā)展，就需要拥抱监管，在(zài)合法合规的(de)底(dǐ)线(xiàn)之(zhī)上，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带动整个(gè)行业的上线，这才是(shì)这个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业(yè)作为大文娱(yú)行业中的一(yī)员(yuán)，和这(zhè)个行(xíng)业中(zhōng)的其余行(xíng)业一(yī)样（如影视(shì)剧(jù)作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非(fēi)平台，行业(yè)本身的(de)“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故(gù)事起(qǐ)家的(de)，但这个行业的(de)“故(gù)事”却很难讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受资(zī)本市场冷遇(yù)的原(yuán)因。

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