财联(lián)社5月(yuè)17日(rì)讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻(xún)找下一个方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们现在对外输出(chū)市场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年(nián)接下来的市(shì)场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联(lián)社记者表示，随着4月底上市公司年报一季报的披(pī)露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变(biàn)高，而市(shì)场对有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩(suō)，资金观(guān)望的(de)情绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市(shì)场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股(gǔ)集体大(dà)跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智能受难(nán)日，纪念人类第四次工(gōng)业革命进程中，人工智能行(xíng)情开启后第(dì)一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特估方面，中字头个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能(néng)源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙(tán)花一(yī)现，产业链上没有形成全面的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在(zài)存量资金(jīn)的搏(bó)杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源(yuán)形(xíng)成了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金的轮番流动，有投(tóu)资(zī)者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯(xīn)片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰(jié)表示，近期引领(lǐng)市场(chǎng)的两大主题“中特估”及(jí)人工智能板(bǎn)块均出现调整，整(zhěng)体(tǐ)盘面(miàn)主线不够清晰(xī)。但(dàn)可以判断，随(suí)着海外加息节(jié)奏(zòu)逐渐(jiàn)趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及货币政策(cè)的推(tuī)出，且国内经济温和(hé)复苏背景下，权益市场整体行(xíng)情预(yù)计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指出，目前市场风格阶段性(xìng)可能将(jiāng)更(gèng)加趋(qū)向均衡，中短(duǎn)期(qī)内，人工智能、新能源(yuán)、医(yī)药及中特估等板块均有阶段性的相对收益(yì)；而长期来看，先进制(zhì)造(zào)、新能源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中的核(hé)心资产仍将是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点(diǎn)在医(yī)药的(de)反弹，三(sān)博(bó)脑科、何(hé)氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科(kē)均创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂(guà)脑科(kē)好还是挂眼科(kē)好？

　　最强(qiáng)主线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数除创业(yè)板指(zhǐ)外累计关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗均有上(shàng)涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先迎来了基本面预期(qī)修复的(de)改善，而通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等板块(kuài)也在人工智(zhì)能等(děng)产业趋势(shì)变化的影响下出现了连(lián)续大涨。而(ér)低估值高(gāo)股息为代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了(le)连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动以(yǐ)来，成为市场最热(rè)主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则在(zài)4月4日达到年内最(zuì)高点，年(nián)内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)动(dòng)漫游戏(xì)ETF等相关基(jī)金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调(diào)仓(cāng)至高位后(hòu)，AI板块在(zài)4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交(jiāo)易日，热门个股批量跳(tiào)水(shuǐ)让追(zhuī)高的投资者体验非常差(chà)，市场浮躁自(zì)然赚钱效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资者表示，别(bié)人做量化学(xué)的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友(yǒu)给出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头(tóu)破血流，也不愿与(yǔ)弱(ruò)者共舞。这是(shì)整个龙头(tóu)战法体系里(lǐ)面的核(hé)心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也(yě)要(yào)亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求的是(shì)暴利(lì)。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益率(lǜ)上，此前翻(fān)倍动漫游戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益率已经(jīng)回撤近20个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国(guó)泰(tài)中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外(wài)国(guó)泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日(rì)，新(xīn)能源板块(kuài)没有能(néng)延续周一(yī)的强势。从多(duō)家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不论(lùn)是从(cóng)基(jī)本(běn)面、还是估值，新能(néng)源的(de)暗黑时(shí)刻已经过去。新能源产业自(zì)2022年(nián)7月开始长(zhǎng)达(dá)11个月的调整周期，板块龙头公司去年下(xià)跌超过40％，调整幅度(dù)与时间都已(yǐ)经十(shí)分充分。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹(dàn)的(de)基础已(yǐ)经(jīng)具备，但是面对中特估(gū)的政策红(hóng)利与AI的无(wú)限想象空间，新(xīn)能(néng)源距离真正(zhèng)的反(fǎn)弹似乎总(zǒng)是缺(quē)乏(fá)“临(lín)门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋(qū)势正在慢慢聚(jù)力(lì)。从近(jìn)一周基(jī)金回报率来看(kàn)，排名靠(kào)前(qián)的(de)均(jūn)为重(zhòng)仓关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗新能源，比如国(guó)投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋势(shì)和长安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一周(zhōu)回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银先进制造之(zhī)间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交流的纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢(màn)复苏(sū)中，还(hái)没有主线(xiàn)出现，当前市场更需(xū)要信心。

　　港(gǎng)股向来有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于(yú)相对真(zhēn)空期，市(shì)场很(hěn)难有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信首席经济学家(jiā)魏凤春表示，对(duì)市场(chǎng)的整(zhěng)体观点是大概(gài)率市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均(jūn)衡、但也更(gèng)脆弱，当前(qián)可能是一(yī)个布局的好阶段，而未(wèi)必会(huì)是收(shōu)获(huò)的(de)阶段，投(tóu)资者需要多一点耐心。市场可能继(jì)续对一(yī)季报定价，短(duǎn)期市场的核心矛(máo)盾在于缺乏(fá)特别明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年(nián)的投资机会，但是短期游戏传媒和(hé)中特(tè)估与其(qí)他板(bǎn)块分化较(jiào)为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块(kuài)短期(qī)可能的风险。从策略角度看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示(shì)，投资者需要高(gāo)度(dù)重(zhòng)视交易的(de)灵活性(xìng)。策略(lüè)的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是(shì)节(jié)奏(zòu)的(de)变化，不(bù)是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发(fā)布的(de)4月经济指标显示，4月份(fèn)国(guó)内服(fú)务业和消费恢复(fù)相对较(jiào)快，我国经济(jì)运行总(zǒng)体延(yán)续修复的态(tài)势、但修(xiū)复的基(jī)础仍需继续巩固(gù)。货(huò)币政(zhèng)策依然延(yán)续前期稳健偏宽松的基调，流动性也(yě)维持(chí)合理充裕的态势。当(dāng)前市场(chǎng)对央行后续采取降息操作仍有一(yī)定的预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之(zhī)年，或可适当关(guān)注受益“一带一路(lù)”政策的概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市(shì)场人士(shì)表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的(de)行为，不必放(fàng)大恐慌。在(zài)储蓄资(zī)金大搬家和经济复(fù)苏的大趋势下，纠(jiū)结于(yú)几(jǐ)十个点的起伏可能会(huì)误(wù)判方(fāng)向。边走(zǒu)边看，行情会(huì)在犹豫(yù)中展(zhǎn)开。

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