美(měi)东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议纪(jì)要显示，美联储官员在本月的会议上一(yī)致同意(yì)加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进(jìn)一步(bù)加(jiā)息的(de)问题上(shàng)存(cún)在明显分歧，更(gèng)多(duō)官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经(jīng)济(jì)发展与他们目前的(de)预期一致，那么(me)在这次会议(yì)之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预(yù)期美(měi)国经济增长将放缓(huǎn)，这(zhè)将消除进一步收(shōu)紧(jǐn)货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在(zài)未(wèi)来的(de)会议上可能有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策”，因为他们(men)预计(jì)“将通胀恢(huī)复到2％的(de)进程(chéng)可能会继(jì)续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标(biāo)，目前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高了。与会者指出(chū)，物价压力可能(néng)比预期(qī)更持久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对(duì)经济(jì)活(huó)动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭(tíng)支(zhī)出，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将(jiāng)支持正在进行(xíng)的产(chǎn)品(pǐn)和劳动(dòng)力市场供需(xū)再(zài)平衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经济活动的放缓程度还不足以证明(míng)结束加(jiā)息是合理的。但包括美(měi)联储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾向于(yú)不(bù)加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和银(yín)行业(yè)的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连(lián)续(xù)第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前景的(de)不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向更(gèng)加依赖(lài)数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧政策(cè)的程度表示不确(què)定，在这(zhè)次利率(lǜ)决议之后(hòu)，美联储官(guān)员最关注的还是掌握政策(cè)的主动权，因此保留(liú)加息的选择(zé)是有必(bì)要的(de)，接下来该央行大(dà)概率不会给出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经(jīng)排除了(le)进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储(chǔ)理(lǐ)事(shì)沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上(shàng)决定继续调高(gāo)利率或是维持(chí)利率不变(biàn)都是(shì)有可能的。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美(měi)联(lián)储仍有(yǒu)可能需要(yào)在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市(shì)场普遍预(yù)计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联储极(jí)有可能在年(nián)底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基(jī)于(yú)这样(yàng)一种假设，即经济(jì)增长将放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否(fǒu)进一步(bù)加息问题(tí)上的(de)分歧(qí)，以及官员(yuán)们采取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们(men)不会再(zài)次加息，但这肯定(dìng)会支持这(zhè)样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得(dé)多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银(yín)行业(yè)危机，美(měi)联(lián)储(chǔ)官(guān)员们对此专门进行了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保(bǎo)金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压力导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了(le)这一观(guān)点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说(shuō)，这些下跌似乎主要(yào)反(fǎn)映了对盈利(lì)能力下降的预期(qī)，而不是(shì)对偿(cháng)付(fù)能力的担(dān)忧。市场参(cān)与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告(gào)中表示水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼：“5月份美联储会议纪(jì)要中最(zuì)突出的主题是(shì)，围绕地区性银(yín)行业危机带来的信贷(dài)紧(jǐn)缩(suō)影响(xiǎng)，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度(dù)，因为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债(zhài)务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多(duō)与会者提到(dào)，必须及时提高债务(wù)上(shàng)限，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债(zhài)市场有序运作的重(zhòng)要性，或(huò)强(qiáng)调了有(yǒu)关当局(jú)继续(xù)解决与市场韧性相关(guān)问题的重要性。一些(xiē)与会者(zhě)强调(diào)，美联储应(yīng)随时准备使用其流(liú)动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和(hé)监督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳(wěn)定风险。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美(měi)国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈(tán)判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展(zhǎn)。美国水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼(guó)财政部(bù)长耶伦重(zhòng)申她的部(bù)门最早可(kě)能在6月(yuè)1日耗尽用来支(zhī)付(fù)联邦账单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国联(lián)邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金(jīn)的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的背景下(xià)美(měi)联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可(kě)能松(sōng)了一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟(wěi)达盘后(hòu)现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续(xù)下(xià)跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美(měi)国(guó)众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求(qiú)白宫(gōng)接(jiē)受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及是(shì)否有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成(chéng)协议其实(shí)可以非常快，但(dàn)民主党需要意识(shí)到他们(men)花了太多的钱(qián)。

　　根据美国(guó)财政(zhèng)部周三发(fā)布的(de)数据，截至5月23日(rì)的账(zhàng)上现金为765亿(yì)美元，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮(pí)的(de)过(guò)程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟(wěi)达(dá)突然(rán)爆发，令市(shì)场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财季总共(gòng)实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云(yún)计(jì)算(suàn)平台和大型科技公司(sī)对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二(èr)季(jì)度(dù)的营收指引为110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资(zī)本(běn)市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依然只(zhǐ)有能(néng)源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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