5月12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司(sī)在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而此前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过原计划在重卡(kǎ)行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背180kg等于多少斤 180kg等于多少磅上了(le)包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江铃汽车此(cǐ)前为转让铺路，还曾现(xiàn)金(jīn)为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此(cǐ)次交易终止，也(yě)意味着江铃(líng)汽车前后耗了两年(nián)的“瘦(shòu)身”行动依旧以(yǐ)失败告终(zhōng)。

　　审(shěn)批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年(nián)前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿(yì)元的价(jià)格，通过山西(xī)省(shěng)产权交易市场公开(kāi)挂牌(pái)方式，出(chū)售全资子公司(sī)江铃(líng)重(zhòng)汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽对接盘方开出(chū)了(le)要(yào)求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重型卡车(chē)超(chāo)过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合并报表净利润率(lǜ)超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股权(quán)出售征集到一(yī)名意(yì)向受让方，符合上述要求的(de)沃尔沃(wò)卡(kǎ)车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车也按照相关(guān)交易规则支(zhī)付(fù)了保证金。2021年8月23日(rì)，双(shuāng)方经协(xié)商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公司100％股权的(de)股权转让协议》，确定就目标股(gǔ)权支付的基准价(jià)款(kuǎn)为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理(lǐ)有(yǒu)权单位(wèi)的批准，但(dàn)由于交易所需(xū)的政府审批(pī)事项未能在约定的时间内(nèi)完成(chéng)，项目双方经协商一致，同(tóng)意(yì)终止交易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是(shì)，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已(yǐ)经是(shì)其(qí)历史(shǐ)上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一家老牌(pái)国营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产重(zhòng)型卡车(chē)与货车，但由(yóu)于经营不(bù)善(shàn)陷入发展困(kùn)境，在2007年第一次(cì)被重(zhòng)组。中(zhōng)国兵器装(zhuāng)备(bèi)集团及中国长安汽车集团有限公司，将太原(yuán)重汽重组(zǔ)为太原长安重(zhòng)汽，作为长(zhǎng)安(ān)汽车进入(rù)重卡领域的跳(tiào)板。

　　但(dàn)最终太原重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏(kuī)损已达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半年(nián)的总销量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原(yuán)长安重汽(qì)的全部股权(quán)，并于2013年1月将其更名(míng)为(wèi)江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意图是实现(xiàn)商(shāng)用(yòng)车全(quán)覆盖。2013年(nián)，江铃汽车(chē)曾表示，最终将建成(chéng)年(nián)产10万辆(liàng)重型载货(huò)车、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业，达(dá)产后主营业务将超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡市(shì)场(chǎng)和客户(hù)洞(dòng)察不足，经营状况并不(bù)尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆(liàng)。

　　同时(shí)期东风(fēng)公司、中国重汽(qì)、一(yī)汽解放等头部企业的单月销量，就已超过(guò)江铃重汽(qì)几(jǐ)年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再(zài)披(pī)露有关(guān)江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据(jù)显示，截(jié)至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车(chē)相关业务累计(jì)亏损超20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年(nián)亏损最(zuì)为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽(qì)总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进行了(le)11.42亿元(yuán)的现金增资。这(zhè)一举(jǔ)动的(de)主要目的是(shì)降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入，利于(yú)江铃(líng)重(zhòng)汽进(jìn)行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实(shí)际上，江铃(líng)汽车自(zì)身近年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽(qì)车分(fēn)别实现营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元和301亿(yì)元，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润分(fēn)别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚可(kě)。不过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽车收到(dào)的(de)政府扶(fú)持资金(jīn)就达到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年(nián)的净利(lì)润(rùn)。而扣除非经常性损益后，江铃汽(qì)车在这两年(nián)的(de)扣非归母净利(lì)润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年现金流(liú)状况也(yě)不佳。在2020年，其经(jīng)营活动(dòng)现金流净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而(ér)且(qiě)今(jīn)年一季度，这一科目(mù)仍(réng)未回(huí)正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车(chē)营(yíng)收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍(réng)然背在江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽(qì)车(chē)此次也表示，江铃(líng)重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支为(wèi)员工(gōng)薪(xīn)酬和设备(bèi)维护等(děng)费(fèi)用。“未来公(gōng)司(sī)仍将继续积极推(tuī)进江铃重汽的(de)重(zhòng)组工(gōng)作，”江铃汽(qì)车(chē)方(fāng)面(miàn)称。

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