为了让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了(le)一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何(hé)德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露(lù)违(wéi)法违规(guī)，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)的信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用(yòng)控(kòng)制的(de)证券账(zhàng)户并联(lián)合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况，以利(lì)于(yú)两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易(yì)价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)19天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备(bèi)资金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出(chū)获(huò)利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托(tuō)理财(cái)关(guān)系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非(fēi)黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账(zhàng)户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户(hù)组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不(bù)一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及(jí)他(tā)们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为多(duō)个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过二(èr)级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为(wèi)的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土(tǔ)和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款(燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予(y燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗ǔ)以(yǐ)警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何(hé)德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持(chí)资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共同财(cái)产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事(shì)人所提(tí)相关(guān)理由(yóu)不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控制人(rén)燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息(xī)披(pī)露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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