本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈现振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负(fù)反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受(s人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么h人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么òu)高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求(qiú)复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级(jí)分析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐(zhú)步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wè人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么i)，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将(jiāng)面(miàn)临下(xià)移(yí)。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回(huí)调(diào)压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心(xīn)王国清认为，近期(qī)市(shì)场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库(kù)为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清(qīng)。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目(mù)前终端需(xū)求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持(chí)续调整后压力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏力(lì)度。

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