金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？液化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

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　　光大期(qī)货：白银(yín)深跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概(gài)率(lǜ)暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本(běn)周在(zài)美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台(tái)的(de)情况下，预(yù)计(jì)从加(jiā)息结束到降息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一(yī)个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确定(dìng)性，贵金属部分(fēn)回吐前(qián)期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初请失业(yè)金(jīn)人数(shù)升(shēng)至2021年(nián)以来的(de)最高(gāo)水平，劳动力市场正(zhèng)在(zài)降温。同时国内社(shè)融超(chāo)预期下滑(huá)，白银因工(gōng)业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言(yán)企稳，后(hòu)续还(hái)需关注(zhù)海外(wài)衰退预期的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有(yǒu)色金属走势拖累 白(bái)银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发，有色(sè)金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连(lián)续上涨后会面临调整行情，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继(jì)续影响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美(měi)联(lián)储政策转向(xiàng)宽松(sōng)预期以及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元(yuán)指数大(dà)幅上升使得(dé)贵金属承压回落(luò)，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业(yè)属性较(jiào)强的白银走(zǒu)势，白(bái)银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等(děng)因(yīn)素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的(de)空(kōng)间，首(shǒu)先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克(kè)）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注(zhù)继(jì)续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完(wán)，建议(yì)继(jì)续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美(měi)元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当(dāng)前继续关注调(diào)整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将(jiāng)会不断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金属(说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？shǔ)逢(féng)低(dī)做多配(pèi)置依然是核心建议。

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