财联社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市(shì)场(chǎng)正在蓄力寻(xún)找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输(shū)出市场观点会很谨慎，不(bù)再对(duì)外提(tí)明(míng)确主线，今年接下(xià)来的市场大(dà)概率(lǜ)是不好做了。”有基金公司人士(shì)向(xiàng)财联(lián)社记者表示(shì)，随(suí)着4月(yuè)底上市公司(sī)年报一季报的披(pī)露，炒作没有业(yè)绩(jì)的AI风险(xiǎn)变高，而(ér)市场对有业(yè)绩支撑的新能源(yuán)又提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同(tóng)样如此(cǐ)，5月16日的(de)市场亮色(sè)不多，沪(hù)指失(shī)守3300点(diǎn)，成交(jiāo)额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场(chǎng)成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金(jīn)观(guān)望的情(qíng)绪有所(suǒ)加重(zhòng)。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结(jié)束此前连(lián)续7个交易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场(chǎng)的(de)信心(xīn)。AI概念(niàn)股(gǔ)持续低迷(mí)，高(gāo)位股集体大(dà)跌(diē)，浩茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种(hào)瀚深度、剑桥(qiáo)科技(jì)、出版传媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有投(tóu)资者开(kāi)玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人(rén)类第(dì)四次工业(yè)革命进程中，人工智能行情开启后第一次全面大(dà)溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另外一条主(zhǔ)线(xiàn)中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍(shāo)好(hǎo)，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙(tán)花一现(xiàn)，产业(yè)链(liàn)上(shàng)没有(yǒu)形(xíng)成(chéng)全(quán)面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下(xià)，从(cóng)A股结构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特估和(hé)新能源形成了“三国对(duì)立(lì)”格(gé)局(jú)，轮流(liú)做“输(shū)血包(bāo)”。对于(yú)资金的轮番(fān)流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近期引(yǐn)领市(shì)场的两(liǎng)大主题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均出现调整，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但可以判(pàn)断，随着(zhe)海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内(nèi)需政策及货币政策的推出，且国内经济(jì)温和复苏(sū)背景(jǐng)下，权益市场整(zhěng)体行情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于市(shì)场(chǎng)风(fēng)格，他进一步指出(chū)，目前市场风(fēng)格阶段性可(kě)能将更加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短期内，人(rén)工智(zhì)能、新(xīn)能源、医药及中特估等(děng)板块均有阶段性(xìng)的相(xiāng)对收益；而(ér)长期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产仍将是持(chí)续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个市(shì)场(chǎng)的亮点在(zài)医药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼(yǎn)科均创历(lì)史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科(kē)好还是(shì)挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指(zhǐ)数除(chú)创(chuàng)业板指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大金融等(děng)板(bǎn)块首先迎来(lái)了基本面(miàn)预期修复的改善(shàn)，而通信、计算机、传(chuán)媒等板块也在人工(gōng)智能等产业趋势(shì)变化的影(yǐng)响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低估值高股息为代(dài)表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续(xù)上涨行(xíng)情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市场最(zuì)热(rè)主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月13日期(qī)间涨幅(fú)达到31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在4月4日(rì)达(dá)到年(nián)内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍(bèi)股聚集，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调(diào)仓至高位(wèi)后，AI板(bǎn)块在4月开始(shǐ)回调，截(jié)至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门个(gè)股批量跳(tiào)水让追高的投资(zī)者体验非常差，市场浮躁(zào)自然赚(zhuàn)钱(qián)效应差。

　　有投(tóu)资(zī)者表示，别人做量化学的是(shì)巴(bā)菲特滚雪球，我们学的(de)是“龙(lóng)头(tóu)战法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是(shì)啥(shá)？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者(zhě)打得头破血流(liú)，也不(bù)愿与弱(ruò)者共舞。这是整个(gè)龙头战法体系(xì)里面的核(hé)心，就是拥抱强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使亏钱(qián)也(yě)要亏给强(qiáng)势股，追(zhuī)求的(de)是暴(bào)利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益(yì)率已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月15日，华夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌幅(fú)超过(guò)10％的还有华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰(tài)中(zhōng)证沪港(gǎng)深动漫游(yóu)戏ETF、银华体(tǐ)育文化(huà)单周(zhōu)跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的(de)有(yǒu)27只基金，集中(zhōng)在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源(yuán)板块没(méi)有能(néng)延续周一的强势。从多家公募基金观点反(fǎn)馈(kuì)来看，不论是从基本(běn)面、还是估(gū)值，新(xīn)能(néng)源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能(néng)源产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的(de)调(diào)整周期，板(bǎn)块龙头公(gōng)司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都(dōu)已经十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备，但是面对中特估的政(zhèng)策红利与AI的无限想象空(kōng)间(jiān)，新能源(yuán)距离真(zhēn)正的反(fǎn)弹似乎(hū)总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋势正在慢(màn)慢(màn)聚力。从(cóng)近一周(zhōu)基金(jīn)回报率(lǜ)来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业(yè)趋势(shì)和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之(zhī)间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五(wǔ)绝六(liù)穷七翻身”的(de)说法，在(zài)5月(yuè)政(zhèng)策、业(yè)绩处于(yú)相对真(zhēn)空期，市场很(hěn)难有好(hǎo)的表(biǎo)现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首(shǒu)席经济学家魏凤春表示，对市场的整体(tǐ)观点是大概率(lǜ)市(shì)场处于(yú)“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机(jī)会可能(néng)更均衡、但也更脆(cuì)弱(ruò)，当前可能是(shì)一个布局的好(hǎo)阶段，而未(wèi)必会是收获(huò)的阶段，投资者需要多一(yī)点(diǎn)耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期(qī)市场(chǎng)的核(hé)心矛(máo)盾在于缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中特估全(quán)年的投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中(zhōng)特估与其他板(bǎn)块分化较为极致，也是(shì)不争的事实，提醒投(tóu)资(zī)者(zhě)这(zhè)两个板块短期可(kě)能的风险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表示(shì)，投(tóu)资者需要高度重视交易的灵活性。策略(lüè)的整体包(bāo)括趋(qū)势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是(shì)节奏的变化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时(shí)基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国内(nèi)服务(wù)业(yè)和消费恢(huī)复(fù)相对较快，我国经济(jì)运(yùn)行(xíng)总体延续修(xiū)复的态(tài)势、但(dàn)修复的(de)基础(chǔ)仍(réng)需继续巩固。货币政策依然延续前期(qī)稳健偏宽松的基(jī)调(diào)，流动性也维(wéi)持合理(lǐ)充裕(yù)的态(tài)势。当(dāng)前市场对(duì)央行后续采(cǎi)取降(jiàng)息(xī)操作仍(réng)有一(yī)定的预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当关(guān)注(zhù)受益“一(yī)带一路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日(rì)临近，盘面波(bō)动剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不必放大(dà)恐(kǒng)慌。在储蓄(xù)资金大搬家和(hé)经济复苏的大趋势(shì)下，纠(jiū)结于(yú)几十个点的起伏可(kě)能(néng)会误(wù)判方(fāng)向。边(biān)走边看(kàn)，行情会在犹豫(yù)中展开。

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