投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全(quán)球大(dà)型行(xíng)业，并将为(wèi)社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科(kē)技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注(zhù)热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出了(le)英伟(wěi)达(dá)概(gài)念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募(mù)基金一季(jì)度末的数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且(qiě)基金规(guī)模最高的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基(jī)金(jīn)中，持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二(èr)大(dà)重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股(gǔ)年初(chū)至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最(zuì杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物)大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的(de)业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心(xīn)业务(wù)的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会(huì)的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最(zuì)新的(de)突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业成交热度上(shàng)升，从3月中杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的算力(lì)芯片业务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持(chí)和(hé)半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物买入，而(ér)是需要在相对(duì)低位或(huò)调整一(yī)定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要(yào)关(guān)注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候(hòu)要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确(què)保产业景气能够(gòu)反映(yìng)在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格(gé)买入，否则很可(kě)能(néng)会赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分(fēn)散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押一(yī)个赛道。

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