踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价(jià)和(hé)市值(zhí)相比(bǐ)，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市(shì)后最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报(bào)首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年(nián)底为(wèi)20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份2022年年(nián)报显示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出(chū)现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广(guǎng)告及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润的表现(xiàn)则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年(nián)份均在30亿(yì)元附(fù)近徘徊(huái)，但到了2抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳021年(nián)净利润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利(lì)润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要(yào)系营(yíng)业收入(rù)下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的(de)三六(liù)零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道(dào)表达对(duì)大模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六(liù)零股(gǔ)价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和(hé)一季报出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资(zī)者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)注意(yì)到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司(sī)有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六(liù)个(gè)季度保持(chí)基本不变，但(dàn)到了今(jīn)年一(yī)季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季(jì)度以股权(quán)投资机构(gòu)为代表的(de)十大(dà)股东却在逢高(gāo)大(dà)幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关村资本基金管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套(tào)现金(jīn)额(é)也在10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三(sān)六(liù)零(líng)的2022年财报，也(yě)首次把其投(tóu)资企业、造(zào)车新(xīn)势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露(lù)的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大(dà)，而三(sān)年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳转让给两(liǎng)家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股(gǔ)东方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公告(gào)显示(shì)，为了(le)配(pèi)合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六(liù)零的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会(huì)否进一步(bù)下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值(zhí)出(chū)现(xiàn)较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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