北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募(mù)基金投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所步伐不(bù)断(duàn)推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布(bù)局(jú)力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司(sī)表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票(piào)处(chù)于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到(dào)公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告(gào)可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上(shàng)市(shì)股(gǔ)票，并揭示(shì)了(le)相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北(běi)交所上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市(shì)交易(yì)的(de)股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北交(jiāo)所股票(piào)的(de)投资。新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗旗下(xià)新(xīn)增(zēng)基金如(rú)果符(fú)合(hé)基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资(zī)机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加(jiā)大布(bù)局力(lì)度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)是除(chú)沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)的(de)代表，许多标的当前估值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的(de)加入(rù)使得整个板块(kuài)的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投资(zī)者关(guān)注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持(chí)股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制(zhì)约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策(cè)略上也存(cún)在差异(yì)，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金(jīn)投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人(rén)士(shì)也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机发行(xíng)更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量基金产品的(de)新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗投资(zī)范(fàn)围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对(duì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量(liàng)达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公(gōng)募投(tóu)资(zī)北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市(shì)公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源行业(yè)整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍(réng)然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似(shì)于一级半的(de)市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对(duì)早期(qī)，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们(men)认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的(de)空间，当前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持(chí)的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们(men)相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业(yè)，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更(gèng)加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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