金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年(nián)的(de)日本股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)日(rì)经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日本(běn)股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎(zhā)但是最终(zhōng)都(dōu)黯(àn)淡收场，但是似(shì)乎这次(cì)有点(diǎn)不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使得日本(běn)股市(shì)变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的(de)外国(guó)人(rén)净(jìng)购(gòu)买(mǎi)量。不(bù)过，日本(běn)企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初(chū)至(zhì)今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包(bāo)括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其(qí)他国(guó)家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增(zēng)持(chí)了(le)日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕见地(dì)亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断(duàn)增持日(rì)本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常(cháng)容(róng)易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购(gòu)股(gǔ)票，我(wǒ)们也能(néng)很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融(róng)资(zī)解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的(de)部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团主(zhǔ)席苏世民拜访(fǎng)了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收(shōu)购8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行被外界普(pǔ)遍认为日(rì)本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要的(de)竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月(yuè)初(chū)造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地(dì)缘(yuán)政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今似(shì)乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴菲特(tè)在(zài)股东大(dà)会(huì)上(shàng)解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也有所保留(liú)。站在事后(hòu)马后(hòu)炮(pào)的(de)角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对(duì)国(guó)际地缘(yuán)政治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本(běn)在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了(le)更加重要的(de)角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的(de)重(zhòng)要(yào)变量(liàng)。仔(zǎi)细观arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？察(chá)日本的(de)经arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？(jīng)济脉络，我们(men)也(yě)会发现日本的(de)设备(bèi)投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自身发(fā)展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等(děng)待出手的时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了(le)被低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自己(jǐ)的确(què)被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报于(yú)5月9日全部(bù)出(chū)炉(lú)。5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化(huà)，日本监管(guǎn)层的助推也是一(yī)股不容忽视(shì)的力(lì)量。日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易(yì)所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一(yī)波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时间给出(chū)答案吧。

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