本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监(jiān)测(cè)数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接(jiē)原因(yīn)源于成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约(yuē)价(jià)格。而(ér)远月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于(yú)宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负(fù)反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也(yě)同比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的(de)下调鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库(kù)存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为(鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的wèi)13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增(zēng)123.03万(wàn)吨；日(rì)均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库(kù)存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需(xū)补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然承压。持(chí)续调整后压力(lì)得到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需(xū)边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出(chū)，价(jià)格(gé)波(bō)动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色(sè)系下(xià)方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍是(shì)需求复苏力度。

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