投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并将为社会带(dài)来(lái)深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成）概念的(de)热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅(fú)紧(jǐn)随其(qí)后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟(wěi)达(dá)概(gài)念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一(yī)共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公(gōng)募基(jī)金一(yī)季(jì)度末的数(shù)据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票(piào)的公募基(jī)金主要集中在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯(sī)达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的(de)是广发全球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技股(gǔ)年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大(dà)的一笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解决(jué)方案的(de)提供商，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中心(xīn)业务的(de)营(yíng)收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资者而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内的众多美(měi)股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的(de)突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的公司将会(huì)成(chéng)为未来(lái)最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益(yì)板(bǎn)块，受(shòu)到资(zī)金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万其上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本(běn)面(miàn)支撑(chēng)的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近(jìn)两(liǎng)周，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信息(xī)就是(shì)最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶持(chí)和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高(gāo)增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经(jīng)验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资(zī)与产业发展之间存在着较大(dà)差(chà)异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押一个(gè)赛道。

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