芦哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却(què)被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年(nián)3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(jk袜子总是掉怎么办，足球袜套jcǐ)可将青年失业率拆解为青年失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也(yě)是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业(yè)，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部(bù)分则(zé)来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随(suí)着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业(yè)率上升一(yī)定是失(shī)业增加的结果(guǒ)，这个判断对于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变(biàn)动的是失业人口数量(liàng)（分子(zi)），但(dàn)决定青年失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的却(què)是青(qīng)年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月就业数据(jù)解(jiě)读(dú)时，披(pī)露了当前青(qīng)年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与去年基本持(chí)平，今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年(nián)失业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青(qīng)年失(shī)业率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作经(jīng)验(yàn)和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿(yuàn)但(dàn)从(cóng)未工作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育的(de)占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就业集(jí)中的行(xíng)业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大(dà)的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前(qián)，需要研(yán)究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热(rè)燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应(yīng)业(yè)，这四个(gè)行业是国(guó)民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受(shòu)教育年限，来(lái)计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十(shí)年(nián)青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的(de)增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失(shī)业情况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人数/青年失(shī)业(yè)总人(rén)数(shù)），除以(yǐ)各行(xíng)业的(de)青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近(jìn)似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青(qīng)年(nián)失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育、科研(yán)服务(wù)、公共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今(jīn)年(nián)一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行(xíng)业(yè)一季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务(wù)业就业复苏的(de)结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的(de)整体提高(gāo)，青年就业大量(liàng)jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j流向知识(shí)密集(jí)型(xíng)服(fú)务业(yè)，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生(shēng)活性服务(wù)业(yè)，而(ér)知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就业复苏结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业(yè)的一季(jì)度就业尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而(ér)住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业(yè)就业(yè)已经出现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推(tuī)升青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移(yí)人口，这两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速。jk袜子总是掉怎么办，足球袜套jg>新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国(guó)城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一(yī)是低于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部分青年在(zài)校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计(jì)局(jú)披露的青年就(jiù)业和(hé)失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场，在未来经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在(zài)发布(bù)会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的(de)推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考(kǎo)研、考(kǎo)公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会(huì)将(jiāng)部(bù)分(fēn)青年人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上(shàng)升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口(kǒu)已经(jīng)开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出(chū)现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)经济复(fù)苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期(qī)变(biàn)化(huà)的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这(zhè)一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量(liàng)与城乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业(yè)口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳(láo)动(dòng)能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口(kǒu)不(bù)计入劳(láo)动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国(guó)月度(dù)劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两次全(quán)国劳动(dòng)力抽(chōu)样调查(chá)，调查(chá)范(fàn)围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市(shì)场变化(huà)情况(kuàng)，建立了31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查(chá)范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动力调查正式(shì)在(zài)全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查(chá)则在长表部(bù)分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数(shù)会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股(gǔ)份有限公司