金融界5月22日(rì)消息 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本(běn)可能正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国(guó)人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上个月(yuè)罕见(jiàn)地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也(yě)能(海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区néng)很好地理(lǐ)解他(tā)们(men)所拥有(yǒu)的一(yī)大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人(rén)），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三(sān)年(nián)布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出(chū)炉。日(rì)海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，增至美(měi)国著名(míng)投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报(bào)中指出在过去的三(sān)十年(nián)中(zhōng)，日本经历(lì)了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际(jì)格(gé)局(jú)大变化的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际变化(huà)值得研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在(zài)亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际上的(de)重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发(fā)展的原(yuán)因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳(láo)动力的下滑趋势固然(rán)不可(kě)避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推(tuī)动(dòng)

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复(fù)，其(qí)中敦促(cù)企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实(shí)现(xiàn)关注(zhù)资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而(ér)提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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