5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金(jīn)证股份发布的(de)一则公告(gào)，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金(jīn)购买上海文华财(cái)经(jīng)资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募(mù)集(jí)配(pèi)套(tào)资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌(pái)，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商(shāng)。公开(kāi)资料显示，截(jié)至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国内期(qī)货公(gōng)司(sī)总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移(yí)动(dòng)端随身行软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财(cái)经(jīng)曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财经的第一次(cì)IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)审(shěn)查(chá)，文华财经此次(cì)创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分公开发行股票并在创业(yè)板上(shàng)市的审核。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划(huà)阶段，公司目前(qián)正与交易(yì)意向方接洽(qià)，初步确定(dìng)的交易对方(fāng)包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连(lián)经(jīng)一）、苏州中新兴学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投资管理(lǐ)中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述(shù)交易(yì)对方合计(jì)持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规(guī)则(zé)（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交易对方与(yǔ)公(gōng)司(sī)不存在关联关系(xì)。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲(zhé)持(chí)有公司的股份比例(lì)预计将超过5％，本次(cì)交易预计(jì)将构成关(guān)联交易。本次交易前，公司(sī)无控(kòng)股股东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公(gōng)司第一大(dà)股东(dōng)不会发(fā)生变(biàn)化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过(guò)30％的(de)股东，公司(sī)仍将无控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人，预(yù)计不构成(chéng)公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文(wén)华财(cái)经注(zhù)册资本4000万(wàn)元(yuán)，实(shí)际(jì)控制人为该公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的(de)直接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经(jīng)一和上海经一分别(bié)控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝胜对(duì)文华财经的持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商(shāng)，金证股份(fèn)为(wèi)证券、基金、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交(jiāo)易(yì)所、监管机构(gòu)等行业客户提供全技(jì)术栈、全(quán)产品线解(jiě)决(jué)方案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括(kuò)智(zhì)慧城市在内的(de)数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资(zī)管机(jī)构软件收入基本持平。报(bào)告期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收入(rù)增(zēng)幅(fú)，导致业务毛利率及(jí)利润(rùn)下降。报告期内公司确(què)认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市(shì)公(gōng)司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行业(yè)的增长主要(yào)得(dé)益于两方面(miàn)的因素：一是公司(sī)在证券市场行业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快(kuài)产品新一(yī)代产品布局、积极(jí)推进(jìn)项目上线(xiàn)验收。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个(gè)核(hé)心产品和(hé)技术上形成(chéng)领(lǐng)先优势(shì)，开始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经济业务(wù)、IT设备分(fēn)销业务(wù)及科(kē)技(jì)园租(zū)赁业务。金证股(gǔ)份解(jiě)释称，非金融行业的收(shōu)入(rù)下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同(tóng)程度受到需求端的影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金融科(kē)技业务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现上(shàng)，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和(hé)盈利能(néng)力来看，金证股份均远高于(yú)文华财经(jīng)，但文(wén)华财经的毛利(lì)率(lǜ)显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易(yì)得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其(qí)盈利能力(lì)将进(jìn)一(yī)步(bù)提升；对于文华(huá)财经而言(yán)，多年谋(móu)求(qiú)上市无(wú)果后(hòu)，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，在(zài)昨晚发布的公(gōng)告(gào)中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证(zhèng)股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方就本次(cì)交易签署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公(gōng)司(sī)拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及(jí)支付现(xiàn)金(jīn)的方式购买其持有的(de)文华财(cái)经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各(gè)方关于本次(cì)交易的初(chū)步合作意向(xiàng)，交易各方在本(běn)次交易中(zhōng)的(de)具(jù)体权利义务以及(jí)各项安(ān)排以交易各方最终签(qiān)署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份还进行了风险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签(qiān)署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚(shàng)需履行(xíng)必要的内部决(jué)策程序(xù)，并经有(yǒu)权监(jiān)管机(jī)构批准后(hòu)方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截(jié)至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金证股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年(nián)内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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