本周(zhōu)，沪综指(zhǐ)3400点关(guān)口之前虚晃(huǎng)一枪(qiāng)，以连跌(diē)6天的逼空形态洗(xǐ)盘，兔年收益(yì)消耗殆尽。乐观来看，A股下行更多是受(shòu)中概股(gǔ)拖累，后市(shì)下跌空间不大。

　　中概股下跌拖(tuō)累A股急挫(cuò)

　　截(jié)至周四，兔年(nián)股市走(zǒu)过(guò)3个月行程(chéng)，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其实(shí)，4月下旬(xún)行情看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰(fēng)值仅缩水约3％，上行通道(dào)仍在。

　　A股缘何(hé)急(jí)跌？或(huò)是外围股(gǔ)市下跌的(de)风险(xiǎn)输入。作为同股同权的两地(dì)上市指数(shù)，恒生AH股A指(zhǐ)数(shù)和H指(zhǐ)数兔(tù)年(nián)涨幅分(fēn)别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截至周四，香港中企指(zhǐ)数和恒生指数过去3个(gè)月表现为全球垫底(dǐ)，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数(shù)20mm等于多少厘米 20mm是多大周二盘中低(dī)位较(jiào)2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现(xiàn)低迷，主(zhǔ)因是美(měi)联储加(jiā)息在即，市(shì)场避险情绪上升，国际资金从新兴市(shì)场撤离。瑞士(shì)瑞联银行(xíng)日前将中国(guó)股票评(píng)级从高配下调为中(zhōng)性。从宏观面看，今年首季，美国GDP年化(huà)环比增长1.1％，较(jiào)上(shàng)季放缓1.5个百分点。剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数首季上升(shēng)4.9％，去年四季度为(wèi)4.4％。两大数据预(yù)示着美国(guó)滞胀隐忧(yōu)未减，加息势(shì)在必行。英(yīng)为财情的美联储(chǔ)利率观测器(qì)最新(xīn)数(shù)据显示(shì)，5月4日(rì)加息25个(gè)基点(diǎn)至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美(měi)国对策是：以1930年大萧(xiāo)条以来(lái)最(zuì)快速度紧缩货(huò)币(bì)供应。美国(guó)3月(yuè)M2货(huò)币供(gōng)应量(liàng)（未经季节性调整(zhěng)）为(wèi)20.7万亿美元(yuán)，同比下(xià)降4.05％，为历史(shǐ)最大降幅，且是连(lián)续第四个月收缩。美联储加息导致金融资产盈利缩(suō)水，缩表则令流动性折价(jià)效应加(jiā)剧，在全球金融(róng)市场催(cuī)生(shēng)戴维斯双杀现象。

　　中特估受追(zhuī)捧

　　助涨中字头个股

　　美国银行业又(yòu)一张(zhāng)骨牌崩塌！第一共(gòng)和银行股价周三(sān)盘中最多(duō)下跌41.23％至(zhì)4.76美元(yuán)（对应的总市值(zhí)为8.86亿美(měi)元），较2021年11月的历史(shǐ)峰值(zhí)缩水(shuǐ)约97.85％。截至一季度末(mò)，其实际存款较去年末减少约1020亿(yì)美元，缩(suō)水约57.8％。全球银行(xíng)业危机频20mm等于多少厘米 20mm是多大现(xiàn)，让A股机构不再抱团银(yín)行股，银行(xíng)部(bù)分龙头股(gǔ)招行等承压，相较而言，工(gōng)商银行(xíng)兔年以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁(níng)波银行股价兔年颓势，一是二者虎年最后3个月(yuè)股价大涨(zhǎng)，涨幅(fú)透支(zhī)了盈利增速；二是“中国特色估值(zhí)体系”开始(shǐ)风(fēng)行，市场风格转换。但二者市净率远高于行业均值(zhí)，难以赋(fù)予中特估(gū)概念(niàn)中的回购预期(qī)。

　　通达信数据显示，中字(zì)头(tóu)指数(shù)年内上(shàng)涨(zhǎng)11％，强(qiáng)于同期上涨6.36％的沪综指，年K线(xiàn)已是五连阳。其(qí)市盈率和市净率分别(bié)为11.63倍和(hé)0.8倍，堪称估值洼(wā)地，而沪深京三市A股的(de)市盈率和(hé)市(shì)净率中位数(shù)分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面(miàn)来看，让央企(qǐ)国企估值回(huí)归市(shì)场均值，已是(shì)国(guó)家资本新战(zhàn)略。国家外汇局日前(qián)表示：“无论从市盈率还是市净率等指标看(kàn)，当前(qián)A股的估值相对偏(piān)低(dī)。”类似(shì)表态无(wú)疑是为中字头(tóu)股票点赞(zàn)。

　　典(diǎn)型个股是，当前总(zǒng)市值取代贵(guì)州茅台成(chéng)为市值(zhí)“一哥(gē)”的(de)中国移(yí)动，流通小盘+次(cì)新+绩(jì)优概念让其(qí)成为中特(tè)估龙(lóng)头(tóu)。

　　五月预(yù)期下跌空间不大(dà)

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛市带(dài)来(lái)的财富记(jì)忆。1992年5月21日，上交所放(fàng)开15只股票的涨跌(diē)幅限制，沪指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日，沪指大涨4.64％，科(kē)技股主导的行情拉开(kāi)序幕(mù)。

　　自从1991年以(yǐ)来的32年里，沪指全年(nián)和(hé)5月份上涨的年份分别为(wèi)18次和17次，二者同时上(shàng)涨的年份有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出现7次，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全年同步(bù)飘(piāo)红4次，5月份这个(gè)风(fēng)向标已不太(tài)灵光。相(xiāng)比之下(xià)，自(zì)从(cóng)2008年以来，沪综指4月(yuè)飘红5次(cì)，除了(le)2008年(nián)当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红(hóng)。截至周四，沪指4月(yuè)份上(shàng)涨(zhǎng)0.4％，全年飘红(hóng)概率不低(dī)。

　　以科技股为主题的(de)红五(wǔ)月行情(qíng)能否再现？关键在要看两点：一是年内上涨逾53％的互(hù)联网指数能否维持强势(shì)行(xíng)情(qíng)。二是作为A股(gǔ)第二(èr)大行(xíng)业指数，电气设备板(bǎn)块能否企稳。该指数年内跌(diē)幅为4％，总(zǒng)市值跌至5.48万亿元，较历史峰值缩(suō)水35.5％，占全市场权重(zhòng)降低(dī)6.52％。不过(guò)，龙头宁德时代(dài)首季盈利(lì)增长5.58倍，周四收盘较周三低位(wèi)上涨一成，或是否极泰(tài)来。

　　进入(rù)4月以(yǐ)来，沪深(shēn)两市单日(rì)成交始终(zhōng)维持在万亿(yì)元(yuán)之上，市场(chǎng)人气(qì)并未退(tuì)潮(cháo)，只是风格轮(lún)换在加(jiā)速。鉴于大盘重新(xīn)回(huí)到W形(xíng)整理格(gé)局，后市即使考(kǎo)验(yàn)3200点附近(jìn)的半年(nián)线和年(nián)线关口，下跌(diē)空间亦不(bù)大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 20mm等于多少厘米 20mm是多大