美东时间周三，美(měi)联储(chǔ)发布的最新会(huì)议纪要(yào)显示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个(gè)基(jī)点，但在是否有必要进一步加息的问题上存(cún)在明(míng)显分歧，更多官员(yuán)暗示他(tā)们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者(zhě)指出，如果(guǒ)经济(jì)发展与(yǔ)他们目前的预期(qī)一致(zhì)，那(nà)么在这(zhè)次会议之后可能没(méi)有必要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，这(zhè)将消除进一步(bù)收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来的会(huì)议上可能有(yǒu)必(bì)要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通(tōng)胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美(měi)联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通贵州海拔高度是多少(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压力(lì)可能比(bǐ)预期更持久，因为(wèi)消费者支出强(qiáng)于(yú)预(yù)期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银(yín)行压力对经(jīng)济活(huó)动的影(yǐng)响被证(zhèng)明(míng)是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能(néng)会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少企业(yè)投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持(chí)正在进(jìn)行(xíng)的产品和(hé)劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示(shì)，通胀和(hé)经(jīng)济活动的放缓程度还(hái)不足以(yǐ)证(zhèng)明结束加息是合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在(zài)内(nèi)的其他人暗示，他们(men)可能更倾(qīng)向于(yú)不加(jiā)息，以评估过去加息的影响和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十(shí)次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政(zhèng)策走向，由(yóu)于全(quán)球(qiú)经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的不确(què)定性和近期银(yín)行(xíng)业的压力，官员们透露未来的(de)决策(cè)将转(zhuǎn)向更加依赖数据的(de)方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变数太多(duō)了，无数变量(liàng)将决(jué)定加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与会(huì)者普遍对未来(lái)收紧(jǐn)政策(cè)的(de)程(chéng)度表示不(bù)确定(dìng)，在这次利率(lǜ)决议之后，美联(lián)储官员最(zuì)关(guān)注的(de)还(hái)是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留(liú)加息的(de)选(xuǎn)择是(shì)有必(bì)要的，接下来该央行大概率不会给出(chū)一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会者强调(diào)，至关重要(yào)的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经排除了(le)进一步提(tí)高利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会(huì)议上决定继续(xù)调高利率或是维持利率不变都是有(yǒu)可(kě)能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需(xū)要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确证据表(biǎo)明(míng)通胀正在降温之前(qián)，美联(lián)储都不应结束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期(qī)的最后一次，美联储极有可能(néng)在年底前降息25个基(jī)点(diǎn)。这种预(yù)期是(shì)基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而(ér)通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否贵州海拔高度是多少(fǒu)进一步加(jiā)息问题上(shàng)的分歧，以及官(guān)员们(men)采取的是依赖数据的做法——这(zhè)并不(bù)意味着他(tā)们(men)不(bù)会再次(cì)加息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点，即他(tā)们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲(chōng)击市(shì)场的银行(xíng)业危机，美联(lián)储官员们对此专(zhuān)门(mén)进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使(shǐ)用他(tā)们(men)的(de)工(gōng)具，以确保金(jīn)融体系有(yǒu)足够的流(liú)动性来(lái)满(mǎn)足其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议(yì)上，美联储经济学家曾指出(chū)，银(yín)行业压力(lì)导致的(de)信贷收缩可能(néng)会使经济陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美联储(chǔ)重申(shēn)了这一观(guān)点，不(bù)过，如果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小银行的(de)存(cún)款外流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但(dàn)对绝(jué)大多数银行来说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利能力下(xià)降的(de)预(yù)期，而不是对偿付(fù)能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的(de)可(kě)能性保持(chí)警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份(fèn)美联储会议(yì)纪要中最突出的主题(tí)是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因(yīn)为存在(zài)太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到(dào)全球高度关(guān)注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须(xū)及时(shí)提(tí)高债务上(shàng)限，以避(bì)免金融体系(xì)和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出(chū)了美国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或强调(diào)了有(yǒu)关当(dāng)局继续解(jiě)决与市(shì)场韧性相(xiāng)关(guān)问题的重要性(xìng)。一些与会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应随时(shí)准备使用其(qí)流动性(xìng)工具(jù)，以及(jí)微观审慎(shèn)和(hé)宏(hóng)观审慎监管和(hé)监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判(pàn)代表格雷夫斯(sī)透露，双(shuāng)方谈(tán)判没(méi)有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美(měi)联储会议(yì)纪要只(zhǐ)是次要的(de)。很难(nán)想象，在(zài)这(zhè)样的(de)背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派(pài)立场，因(yīn)此(cǐ)该行现在可能松了(le)一口气，因(yīn)为他们有(yǒu)空(kōng)间从现在开始慢慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情(qíng)绪(xù)，英(yīng)伟达盘后现暴力(lì)拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股(gǔ)市(shì)场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正(zhèng)在为这件事进行讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦(mài)卡锡(xī)表(biǎo)示(shì)，达成协议其实(shí)可以非常快，但民主党需(xū)要意识到他们(men)花了(le)太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据(jù)美国财政部周三发布(bù)的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但(dàn)周三盘后(hòu)的英伟达突然爆(bào)发，令市场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报(bào)，英伟达在本财(cái)年第(dì)一(yī)财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计(jì)算平台和大(dà)型科技(jì)公司对(duì)GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营(yíng)收(shōu)。更(gèng)令市场震惊的是(sh贵州海拔高度是多少ì)，英伟达对二季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板块收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中国(guó)金龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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