今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸(xī)引了(le)多位明星(xīng)基(jī)金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示(shì)，一季度在人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一(yī)季(jì)度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业(yè)务的人(rén)工智能领域的(de)研(yán)究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公(gōng)司(sī)在产业端的积(jī)极(jí)布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一(yī)季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当(dāng)前的(de)市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重(小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能(néng)会超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该(gāi)基金业(yè)绩(jì)超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规(guī)模暴(bào)涨更(gèng)多(duō)来(lái)自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基金的(de)话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模(mó)均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调(diào)仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要对对人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季(jì)度(dù)新(xīn)进(jìn)了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视(shì)的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据中心(xīn)光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时(shí)间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互(hù)联(lián)网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市(shì)场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票(piào)持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极(jí)的态(tài)度(dù)。从该基金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局(jú)了信(xìn)息(xī)技(jì)术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，一季度(dù)初(chū)期，我们基于对经济复苏预(yù)期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持(chí)了(le)经(jīng)济(jì)复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们(men)亦(yì)在一(yī)季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较为显著的(de)偏离(lí)。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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